巴菲特在致股東信中稱自己正在尋找收購(gòu)機(jī)會(huì)，目的是增加公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。CFP 資料

　　北京時(shí)間2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網(wǎng)站發(fā)表了股神巴菲特2012年致股東的公開信，公司2011年度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和功過(guò)得失一一亮相。

　　得

　　每股賬面價(jià)值增4.6%

　　公開信息顯示，2011年公司的A類股和B類股每股賬面價(jià)值增長(zhǎng)4.6%。過(guò)去47年中，即目前管理層掌管公司以來(lái)，賬面價(jià)值從每股19美元增至99860美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為19.8%。

　　總體來(lái)看，公司的主要業(yè)務(wù)去年表現(xiàn)良好。其中，5個(gè)最大的非保險(xiǎn)類公司，BNSF、Iscar、路博潤(rùn)、Marmon和中美能源的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)都創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。2011年它們總計(jì)的稅前利潤(rùn)超90億美元。除非經(jīng)濟(jì)在2012年下滑，這5家卓越公司的業(yè)績(jī)有望再創(chuàng)新高，利潤(rùn)總額將輕松超越100億美元。

　　此外，巴菲特公司在可上市證券方面做了兩項(xiàng)重大投資：首先，以50億美元收購(gòu)美國(guó)銀行6%優(yōu)先股，同時(shí)獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價(jià)格購(gòu)買7億股美銀普通股的權(quán)證；其次，收購(gòu)6390萬(wàn)股IBM的股票，成本為109億美元。

　　公司方面樂觀地預(yù)計(jì)，持有的美國(guó)運(yùn)通、可口可樂、IBM和富國(guó)銀行2012年的利潤(rùn)及分紅會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，并在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)每年都會(huì)增長(zhǎng)。甚至在10年之后，目前持有的這4家公司股份可能帶來(lái)約70億美元利潤(rùn)，其中包括20億美元分紅。

　　失

　　誤判樓市錯(cuò)得離譜

　　去年巴菲特對(duì)于樓市的誤判就成為其投資生涯的一大敗筆。對(duì)此，巴菲特在其致股東的公開信中也做出了說(shuō)明。

　　早在2010年年底，巴菲特表示，房地產(chǎn)復(fù)蘇很可能在未來(lái)一年內(nèi)開始。巴菲特承認(rèn)這一判斷錯(cuò)得離譜?？傮w來(lái)說(shuō)，巴菲特公司投資的5家房地產(chǎn)相關(guān)公司在2011年稅前利潤(rùn)為5.13億美元，與2010年相當(dāng)，但明顯低于2006年的18億美元。但巴菲特依舊堅(jiān)稱，房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)復(fù)蘇的，隨著時(shí)間推移，房屋的數(shù)量會(huì)與家庭數(shù)量相當(dāng)(此前當(dāng)然應(yīng)考慮容忍通常比例的空置率)。

　　在2011年的另一大投資失誤是，幾年前，巴菲特花了約20億美元購(gòu)買能源期貨控股公司發(fā)行的幾種債券，這是一家服務(wù)于得州部分地區(qū)的電力公司。投資失誤主要表現(xiàn)在：從大的方面來(lái)說(shuō)，這家公司的前景與天然氣價(jià)格聯(lián)系在一起，而氣價(jià)在購(gòu)買債券后不久就下跌且持續(xù)低迷。盡管自購(gòu)買債券后每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價(jià)大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。在2010年對(duì)這筆投資減少10億美元。去年又增加減記3.9億美元。

　　-關(guān)于接班人 盛贊兩替補(bǔ)

　　2011年初，庫(kù)姆斯作為投資經(jīng)理加入了伯克希爾公司；之后，韋施勒也加盟該公司。2012年他們都掌管數(shù)十億美元的資金，巴菲特在公開信中表示，他們的智慧、判斷力和魅力，足以使他們?cè)谧约汉突锇椴辉俳?jīng)營(yíng)伯克希爾后能掌管公司旗下的全部資產(chǎn)組合。

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