按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局安排，代表通脹水平的2月份國(guó)內(nèi)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))將于3月9日(本周五)上午9時(shí)30分公布。繼1月CPI出人意料地反彈至4.5%后，本次多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)由于食品價(jià)格下降的因素，2月CPI將重回“3”時(shí)代。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)CPI在1月同比上漲4.5%，一改之前下降態(tài)勢(shì)。不過(guò)，鑒于1月CPI受春節(jié)因素影響，在春節(jié)因素消退之后，2月CPI不出意外將會(huì)大幅下降。

　　根據(jù)各大機(jī)構(gòu)給出的預(yù)測(cè)，中金公司預(yù)計(jì)2月CPI為3.5%，相對(duì)較高；興業(yè)銀行[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]與申銀萬(wàn)國(guó)[2.62 -1.13%]均給出了3.5%的漲幅預(yù)測(cè)；交通銀行[5.06 0.20% 股吧 研報(bào)]的預(yù)測(cè)最為樂(lè)觀，其表示，2月CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右。此外，高盛集團(tuán)也表示2月CPI降至4%以下是大概率事件。

　　興業(yè)銀行首席分析師魯政委預(yù)計(jì)，在物價(jià)回落的背景下，預(yù)計(jì)2月份CPI將落在3.3%～3.5%的區(qū)間內(nèi)，中值為3.4%，較1月大幅下行1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉也表示，初步判斷2012年2月份CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右。

　　值得注意的是，根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，至2月20日到26日的一周，其重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品[12.00 0.08% 股吧 研報(bào)]價(jià)格已連續(xù)四周回落，其中雞蛋零售價(jià)格連續(xù)八周回落，比前一周下降1.5%，比年初下降5.5%，其他的肉類、糧油也整體下降， 蔬菜價(jià)格連降三周后小幅回升，但整體不改降勢(shì)。

　　此前，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍曾表示，2月份物價(jià)漲幅可能在3%左右。這也意味著，2月份CPI漲幅可能會(huì)低于1年期銀行存款基準(zhǔn)利率3.5%，中國(guó)持續(xù)了24個(gè)月的負(fù)利率狀況開(kāi)始出現(xiàn)“拐點(diǎn)”。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年2月的CPI為2.7%，同期1年期銀行存款利率為2.25%，也正是自2010年2月起，中國(guó)進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)2年的負(fù)利率時(shí)代。

　　所謂負(fù)利率，是指通貨膨脹率高過(guò)銀行存款利率。這種情形下，如果只把錢存在銀行里，會(huì)發(fā)現(xiàn)財(cái)富不但沒(méi)有增加，反而隨著物價(jià)的上漲縮水了。

　　面對(duì)可能扭轉(zhuǎn)負(fù)利率的宏觀數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策仍有分歧。

　　唐建偉認(rèn)為，CPI同比的持續(xù)下行及負(fù)利率的消失為貨幣政策操作提供了空間，年內(nèi)法定存款準(zhǔn)備金率仍將有2-3次下調(diào)。

　　他表示，考慮到中長(zhǎng)期通脹壓力仍存，雖然存準(zhǔn)率有下調(diào)空間，但是利率維持在現(xiàn)有水平的可能性較大。

　　不過(guò)，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青則表示，中國(guó)基準(zhǔn)利率下調(diào)，目前可以開(kāi)始觀望了。

　　宋國(guó)青認(rèn)為，目前物價(jià)環(huán)比上漲速度，已經(jīng)從2010年末2011年初的10%左右下降到目前的0左右，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的通脹壓力的確在減輕。但是由于商業(yè)銀行的頭寸(指投資者可擁有或借用的資金數(shù)量)比較緊張，下一步可以通過(guò)降低準(zhǔn)備金率和央票運(yùn)作來(lái)為企業(yè)增加可融資資金。同時(shí)地方投融資平臺(tái)的貸款可以展期，以便地方增加基礎(chǔ)投資。