部分基金經(jīng)理認(rèn)為，IPO重啟將主要有兩方面影響，一是資金面影響，雖可能出現(xiàn)“打新”資金分流，但對市場整體沖擊有限；二是市場估值影響，目前創(chuàng)業(yè)板估值高企，IPO重啟后新股估值有望壓低，會對老股估值形成壓力。

　　當(dāng)然，IPO重啟也給市場帶來了“打新”獲利的機(jī)會?；饦I(yè)人士表示，并不排斥打新股賺錢，但過去純粹為了獲取一二級市場差價而打新的策略難以再現(xiàn)，未來基金將更注重從真實(shí)價值與成長性研判出發(fā)，選擇優(yōu)質(zhì)品種“打新”。

　　新股發(fā)行沖擊有限

　　上周市場在藍(lán)籌股帶動下出現(xiàn)反彈，滬指重返2000點(diǎn)之上。中國石油、中國石化等超級藍(lán)籌“旱地拔蔥”式地上漲，讓不少市場人士猜測，這波行情或是為迎接IPO而啟動的“鋪路”行情。私募人士表示，回顧A股歷史上IPO重啟時市場的表現(xiàn)，短期都會出現(xiàn)一定沖擊。目前A股處于底部區(qū)間，IPO不會對市場產(chǎn)生太大負(fù)面影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過新股發(fā)行體制改革，本輪IPO重啟的股票質(zhì)量會更好，過去“打新”哄抬新股價格的行為也將受到抑制，新股高發(fā)行價、高市盈率、高超募額的“三高”問題有望得到緩解。

　　對于IPO重啟對市場的影響，信達(dá)澳銀消費(fèi)優(yōu)選基金經(jīng)理錢翔表示，在增加供給的同時，新股定價是否會顯著低于或高于目前二級市場可比標(biāo)的的估值水平，也許是未來需要持續(xù)跟蹤的問題。對于投資者而言，篩選真正的成長股，賺取其業(yè)績成長帶來的收益就夠了。

　　錢翔介紹，一直以來，基金公司對新股的價值研判類同于二級市場公司研判，并無太多差異。在定價方面，由于新股跟蹤信息缺乏、流動性受限，一般會在評估公司潛在成長性基礎(chǔ)上，參考二級市場可比標(biāo)的估值給予一定的折讓。IPO重啟開閘后的首批企業(yè)，可能平均質(zhì)地好于以往，或許蘊(yùn)含不錯的成長標(biāo)的。

　　創(chuàng)業(yè)板恐高位承壓

　　上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在創(chuàng)下1117.69點(diǎn)的年內(nèi)新高后，出現(xiàn)了沖高回落的情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日全部A股平均市盈率為11.45倍，而創(chuàng)業(yè)板平均市盈率則高達(dá)43.7倍。在創(chuàng)業(yè)板與主板估值進(jìn)一步拉大的情況下，有市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的新高是IPO重啟前“最后的瘋狂”，IPO重啟會對估值高企的創(chuàng)業(yè)板股票形成重大調(diào)整壓力。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板泡沫被刺破的可能性越來越大，“博傻”游戲已經(jīng)進(jìn)行到最后階段。因此，投資策略上應(yīng)保持中等偏低倉位，繼續(xù)配置防御性強(qiáng)的公用事業(yè)、消費(fèi)品和弱周期藍(lán)籌股，以及能夠穿越周期、能真正實(shí)現(xiàn)快速成長的新興行業(yè)，規(guī)避強(qiáng)周期板塊和泡沫化嚴(yán)重的創(chuàng)業(yè)板個股。

　　博時卓越品牌基金經(jīng)理聶挺進(jìn)表示，隨著IPO重啟開閘預(yù)期增強(qiáng)、中報窗口期臨近，市場進(jìn)入敏感時期，結(jié)構(gòu)性機(jī)會與風(fēng)險共存，7、8月份或仍將處于震蕩變化區(qū)間，謹(jǐn)慎看待后市表現(xiàn)。市場中行業(yè)結(jié)構(gòu)分化符合轉(zhuǎn)型訴求，真正有競爭力的公司將不斷發(fā)展。傳統(tǒng)行業(yè)若做好整合，有特色的創(chuàng)新公司存在非常大的機(jī)會。未來受政策支持、消費(fèi)升級利好的行業(yè)也值得關(guān)注。