正如此前不少市場人士所判斷的那樣，到了7月中，曾極度“缺血”的銀行資金面得到了較大緩解，以SHIBOR（上海銀行間同業(yè)拆借利率）為代表的貨幣市場利率顯著回落，體現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品層面的變化就是“量價(jià)齊跌”，不僅7月前半月發(fā)行量不斷減少，收益率也較6月末持續(xù)下滑，平均降幅超過0.6%。而此前出現(xiàn)的期限和收益倒掛的現(xiàn)象也得到了“糾正”。

    收益率“短期”下滑“長期”上漲

    據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，7月的前兩周，銀行理財(cái)產(chǎn)品無論是發(fā)行量還是收益率都開始“縮水”。7月首周，有58家銀行發(fā)行了497款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行較上期報(bào)告減少11家，產(chǎn)品發(fā)行量減少77款；7月第二周，有67家銀行發(fā)行了460款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)增加9家，但發(fā)行量仍減少37款。

    各類理財(cái)產(chǎn)品收益率也是持續(xù)下滑。以人民幣債券和貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品看，首周平均預(yù)期收益率為4.72%，較上期下滑39個基點(diǎn)，進(jìn)入第二周，這類理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率成了4.49%，又下滑23個基點(diǎn)，上半月加起來的降幅超過0.6個百分點(diǎn)。其他如外幣、結(jié)構(gòu)類理財(cái)品，收益率都有不同程度下滑，其中尤以結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在7月初的下滑幅度最大，該類產(chǎn)品7月首周平均預(yù)期收益率為6.18%，較上期報(bào)告下滑217個基點(diǎn)，到了第二周才略有止跌反彈，目前維持在6.64%的預(yù)期水平。

    記者觀察銀率網(wǎng)在售理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，除了上述情況外，6月末“錢荒”時(shí)出現(xiàn)的“期限與收益率倒掛”（即期限短的收益率反而高）現(xiàn)象得到改善，大部分期限在一個月左右的短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率已回落到5%以下，以4.2%-4.9%的居多，比最高時(shí)的7%降了不少，反而是期限較長的理財(cái)產(chǎn)品收益率高的更多一些，比如廣發(fā)銀行的一款人民幣理財(cái)計(jì)劃期限在364天，預(yù)期收益率達(dá)到了7%，大華銀行的一款一年期人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品預(yù)期收益率達(dá)到了11%。

    此前令投資者擔(dān)心的預(yù)期最高收益率能否實(shí)現(xiàn)的問題，記者發(fā)現(xiàn)情況還算良好。7月上半月公布了到期收益率的385款理財(cái)產(chǎn)品，全部實(shí)現(xiàn)了預(yù)期最高收益率。不過在“錢荒”時(shí)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品由于還未到期，能否實(shí)現(xiàn)還有待觀察。

    盡量購買期限更長的理財(cái)產(chǎn)品

    銀行理財(cái)產(chǎn)品量價(jià)齊跌，還有購買的必要嗎？

    普益財(cái)富研究員葉林峰表示，進(jìn)入7月份之后，市場流動性得到了一定程度的緩解，但近日李克強(qiáng)總理對貨幣政策方向的表態(tài)以及央行的市場意圖，都預(yù)示著三季度市場資金面的情況仍不容樂觀，資金面要回到一季度的寬松狀態(tài)可能性不大。

    他建議，隨著銀行考核時(shí)點(diǎn)過去，對資金的渴求程度也在下降，因此產(chǎn)品收益率會下滑，但7月份產(chǎn)品收益率較4、5月份還是會保持優(yōu)勢。投資者在購買產(chǎn)品時(shí)，如果自身對資金的短期流動性要求不高，應(yīng)盡量購買期限較長的產(chǎn)品，在較長時(shí)間段內(nèi)鎖定較高收益。（