大西北網(wǎng)10月27日訊  對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策有望年內(nèi)出臺(tái)，而相關(guān)的監(jiān)管思路也逐漸清晰化。在北京大學(xué)匯豐商學(xué)院成立十周年慶典論壇上，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)陸磊闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融需要堅(jiān)持監(jiān)管的基本原則。

　　陸磊將目前的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)大體劃分為三種形式：第三方支付、第三方投資和第三方交易。這三者類似于傳統(tǒng)上的票號(hào)、錢莊和融資。三者的主要代表產(chǎn)品分別有“支付寶”、“余額寶”以及P2P，這三種形式是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并沒有新的金融創(chuàng)新，而只是將線下的模式搬到了線上。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆上演源于現(xiàn)實(shí)的強(qiáng)烈需求，這些需求體現(xiàn)在弱勢(shì)融資群體貸款困難、存款利息過低等問題?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)涉足金融的背后是我國(guó)銀行體系過于集中和龐大導(dǎo)致的低效率的一種必然行為。

　　陸磊認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融為金融行業(yè)帶來的現(xiàn)代屬性在于其構(gòu)建的征信平臺(tái)和增信平臺(tái)，也就是信息征集和信用準(zhǔn)入，其表現(xiàn)為大數(shù)據(jù)和云計(jì)算通過充分的信息挖掘來解決金融的永恒問題——逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性，陸磊認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不能解決跨期交易的不確定性問題，但大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠解決風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的問題。但此中存在著大數(shù)據(jù)悖論，大數(shù)據(jù)不等于大數(shù)定律，傳統(tǒng)銀行遵循大數(shù)定律，預(yù)期收益一定會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，而大數(shù)據(jù)即使發(fā)展到極致仍然可能出現(xiàn)融資、金融服務(wù)、定價(jià)的差別化。

　　陸磊表示，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊分為兩層：一是宏觀沖擊，包括事實(shí)上的利率市場(chǎng)化以及金融穩(wěn)定，二是微觀的結(jié)構(gòu)性的沖擊。“因?yàn)槿魏我粋€(gè)業(yè)態(tài)在僅僅經(jīng)歷了兩到三年之后，我們無法確定他能不能經(jīng)歷一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)和金融周期，于是這樣一個(gè)行業(yè)和若干企業(yè)乃至于金融自身的天然傳染性會(huì)不會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成相關(guān)沖擊，在此我們還不能做相關(guān)的定論。”結(jié)構(gòu)性沖擊主要表現(xiàn)在金融消費(fèi)者分化和市場(chǎng)細(xì)分。“傳統(tǒng)金融往往是我定做什么你就吃什么，所以互聯(lián)網(wǎng)金融下增加了選擇的可能性，就會(huì)使得業(yè)態(tài)更加豐富，當(dāng)然也會(huì)形成客戶的分流，這也是傳統(tǒng)金融最擔(dān)心的問題。”

　　在陸磊看來，沖擊之下，需要重新對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行評(píng)價(jià)和設(shè)計(jì)監(jiān)管模式。陸磊從宏觀審慎的角度指出新金融業(yè)態(tài)總是會(huì)造成系統(tǒng)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，全社會(huì)融資總量對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性構(gòu)成相應(yīng)的挑戰(zhàn)。“一系列的制度前提仍然是缺失的，比如互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)投資者的保護(hù)，自身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理，金融素養(yǎng)能否達(dá)到相關(guān)要求。”目前的監(jiān)管原則仍然是分業(yè)的方向，要根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的功能，如果是支付應(yīng)歸央行監(jiān)管；如果是P2P主要是債務(wù)債權(quán)融資，則應(yīng)歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管；如果是眾籌、網(wǎng)上平臺(tái)的股權(quán)投資，則屬于證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。陸磊認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)金融的宏觀和微觀沖擊下，仍然需要堅(jiān)持金融在監(jiān)管中的基本原則，即機(jī)構(gòu)的安全性、效益性和流動(dòng)性。

　　而在互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)期發(fā)展方向方面，陸磊認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的介入會(huì)迫使正規(guī)金融進(jìn)行相應(yīng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，各自衡量自己的比較優(yōu)勢(shì)，數(shù)據(jù)、計(jì)算和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別可能是互聯(lián)網(wǎng)的比較優(yōu)勢(shì)，而正規(guī)金融擅長(zhǎng)的是渠道、營(yíng)銷和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，未來將主要向服務(wù)外包、資金批發(fā)商、業(yè)務(wù)輔導(dǎo)者、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)管理，專業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、市場(chǎng)細(xì)分與營(yíng)銷等方面進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。