受訪券商人士認為，用及時透明的公開信息替代“小道消息”，有助于中小投資者改變“追漲殺跌”的操作模式

　　近期，證監(jiān)會決定重啟IPO，同時按照以信息披露為中心的監(jiān)管理念，突出發(fā)行審核重點，調(diào)整發(fā)行監(jiān)管方式，嚴格執(zhí)行《證券法》明確規(guī)定的發(fā)行條件，將一部分基于審慎監(jiān)管要求而增加的發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。具體說來，不再將“獨立性要求”和“募集資金使用”作為發(fā)行上市的門檻，相應(yīng)調(diào)整并加強對有關(guān)信息的披露要求。

　　申萬宏源副總裁趙玉華在接受《證券日報》記者采訪時表示：“強化信息披露并完善信息披露抽查機制，對中小投資者形成利好?？纱偈剐畔⒃谑袌鲋杏行鬟f，有利于解決信息不對稱問題，有利于中小投資者全面了解發(fā)行人信息，自主判斷發(fā)行人的投資價值，做出合理的投資決策。”

　　趙玉華表示，用及時透明的公開信息替代“小道消息”，有利于促使中小投資者的市場行為更趨理性，不盲從、不跟風(fēng)，有助于中小投資者改變“追漲殺跌”的操作模式，逐步樹立起價值投資的理念。

　　此次新股發(fā)行改革，證監(jiān)會進一步落實以信息披露為中心的審核理念。強調(diào)發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人，保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)承擔(dān)核查把關(guān)責(zé)任，投資者自主判斷發(fā)行人投資價值，審核工作重點關(guān)注信息披露的齊備性、一致性和可理解性。

　　“強化信息披露是建立約束機制的基礎(chǔ)，只有信息披露完備、及時，才知道哪些方面需要進行約束和如何約束。加上監(jiān)管機構(gòu)的事中事后監(jiān)管、中介機構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)等關(guān)于信息披露的相關(guān)安排，有利于促進約束機制的執(zhí)行。”趙玉華表示。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示，信息披露制度的強化，能提高上市公司透明度，有利于證券上市發(fā)行和交易價格的形成，為監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管工作提供了便利，從而保障投資者的利益。

　　目前，我國已經(jīng)出臺了一系列涉及信息披露的法律法規(guī)以及細則，但仍存在一些不足。趙玉華認為，目前我國上市公司信息披露制度框架體系是全方位、多層次的，但還存在一些問題。首先，信息披露的真實性比較欠缺。部分上市公司在信息披露中存在過度包裝、粉飾財務(wù)信息等問題。

　　其次，在信息披露制度設(shè)計時，要處理好強制性信息披露與自愿性信息披露的邊界問題，妥善處理好信息披露的“充分性”問題。對于投資者而言，信息并不是越多越好，關(guān)鍵要看信息的質(zhì)量和對價值判斷的關(guān)聯(lián)度。

　　“為維護好信息披露相關(guān)制度的落實，上市公司首先要充分重視完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范運營，健全企業(yè)內(nèi)部控制制度、風(fēng)險管理制度、財務(wù)會計制度等，切實做到規(guī)范化運營管理。同時企業(yè)的董監(jiān)高及相關(guān)信息披露義務(wù)人要加強對信息披露制度和要求的學(xué)習(xí)，提高對信息披露持續(xù)性的認識，力求克服隨意性。”趙玉華建議。