題要:一季度,基礎設施投資對投資增速放緩影響較大。不過,民間投資的活力在增強,領域在拓寬。未來,應更注重投資結構優(yōu)化,發(fā)揮好投資對優(yōu)化供給結構的關鍵性作用,不要因為投資增速放緩,就加大刺激投資力度,甚至讓粗放的投資拉動模式回歸,徹底告別“大水漫灌”模式——
國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)100763億元,同比增長7.5%,增速比前兩個月回落0.4個百分點,比去年同期回落1.7個百分點。
自2012年以來,全國固定資產(chǎn)投資同比增速由20.6%開始持續(xù)放緩,投資對經(jīng)濟增長的貢獻率也有所下降。專家表示,從一季度數(shù)據(jù)看,基礎設施投資對投資增速放緩影響較大。不過,民間投資的活力在增強,領域在拓寬。未來,應更加注重投資結構優(yōu)化,發(fā)揮好投資對優(yōu)化供給結構的關鍵性作用。
基礎設施投資放緩
一季度我國資本形成總額對經(jīng)濟增長的貢獻率為31.3%,比去年全年回落0.8個百分點。值得注意的是,基礎設施投資同比增長13%,比去年同期放緩10.5個百分點。
“今年一季度,基礎設施投資對固定資產(chǎn)投資增速帶來了較為明顯的影響。”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智分析說,從資金來源看,在防范化解重大風險特別是金融風險的形勢下,地方融資管理增強,嚴查所有形式的地方平臺融資,對PPP項目全面清查,這是影響基建投資的重要原因。從投資項目看,一季度鐵路運輸投資負增長,是影響基建投資的重要原因。
劉學智也指出,隨著我國基礎設施不斷完善,以及投資規(guī)模的基數(shù)越來越龐大,投資增速下降有一定的必然性。
“中國經(jīng)濟結構調整升級,是近年固定資產(chǎn)投資放緩的根本原因。”工銀國際首席經(jīng)濟學家、董事總經(jīng)理程實也認為,當前中國經(jīng)濟已從高速增長轉向高質量發(fā)展,從要素驅動轉向創(chuàng)新驅動。經(jīng)濟增長的主引擎不再是加大要素的粗放式投入,而是向技術創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟尋求新的發(fā)展空間,依靠全要素生產(chǎn)率的提升形成可持續(xù)增長。這一重大轉變必然推動過剩產(chǎn)能的持續(xù)出清、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的減量增效以及資源配置的再優(yōu)化,這將導致固定資產(chǎn)投資在總量上呈現(xiàn)增長放緩態(tài)勢。
正因如此,伴隨著投資增速放緩,投資結構也在加速優(yōu)化,不斷夯實高質量發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎。“未來,隨著供給側結構性改革的深入,新興產(chǎn)業(yè)有望成為新的投資增長點,推動固定資產(chǎn)投資增速溫和反彈。”程實認為。
國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心副主任潘建成認為,近年來我國固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩,一是由于部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領域的產(chǎn)能過剩雖然有所緩解,但沒有根本解決,制約了投資增長;二是中央明確了“房子是用來住的、不是用來炒的”,并進一步強化了對房地產(chǎn)調控,一些城市出臺了嚴厲的限購政策,從需求端入手抑制了投資的增長;三是環(huán)保督察力度加大,客觀上對本來要投資的產(chǎn)業(yè)有很多限制;四是隨著中國經(jīng)濟從高速增長轉向高質量發(fā)展,意味著要從過去的規(guī)模擴張轉向依靠創(chuàng)新驅動。高質量的提升主要靠創(chuàng)新,這雖然要投資,但絕不是簡單的投資。
“總的來看,近年來投資增速放緩,在一定程度上恰恰是我國轉方式、調結構的目標。”潘建成認為,我國加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式,必須改變經(jīng)濟增長對投資的過度依賴,不要因為投資增速放緩,就加大刺激投資力度,甚至讓粗放的投資拉動模式回歸。
民間投資活力在增強
一季度民間投資62386億元,同比增長8.9%,比上年同期加快1.2個百分點。
2017年和今年一季度民間投資增速回升,有一部分是同比基數(shù)相對較低的因素。但總的來看,民間投資活力在增強,投資的領域在進一步拓寬。
數(shù)據(jù)顯示,在一季度民間投資中,農(nóng)林牧漁業(yè)投資增長25.1%,制造業(yè)投資增長4.6%,基礎設施投資增長16.7%。這些投資對于供給結構優(yōu)化、供給效率提升都產(chǎn)生了積極影響。
劉學智認為,民間投資有所回升,主要得益于需求回暖。大量民間投資集中于制造業(yè)領域。同時,近幾年國家出臺了大量針對促進民間投資的政策,簡政降費的效果逐漸顯現(xiàn),降低了企業(yè)生產(chǎn)成本,帶動了民間投資。
在程實看來,民間投資意愿的強弱,主要取決于私人部門能否形成穩(wěn)定的盈利預期。近年來,隨著供給側結構性改革紅利加速釋放,在兩個層面有效提振了中長期投資意愿,從而推動了民間投資回升。
一方面,通過清理“僵尸企業(yè)”、簡政放權和削減稅費,實體經(jīng)濟的生產(chǎn)效率和盈利能力得到大幅修復。另一方面,2017年中國經(jīng)濟的超預期反彈,市場逐步走出了改革初期的“陣痛”,轉而正視供給側改革所構建的經(jīng)濟新韌性。
專家指出,當前民間投資占全部投資60%以上,投資熱情在回升,從推動經(jīng)濟高質量發(fā)展的角度看,應該積極引導民間投資投入到創(chuàng)新領域,投入到適應產(chǎn)業(yè)結構升級和消費結構升級的領域。
以投資優(yōu)化供給結構
解決發(fā)展不平衡不充分問題、提高供給體系質量離不開投資作用的發(fā)揮。
國家統(tǒng)計局綜合司此前撰文指出,未來我國投資發(fā)展空間廣闊。一是優(yōu)化供給結構需要擴大投資。培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、發(fā)展服務業(yè)都需要增加有效投資。二是補齊民生短板需要增加投入。目前,我國基礎設施人均資本存量仍只有發(fā)達國家的20%至30%。西部省份和貧困地區(qū)交通、通信、水利等重大基礎設施仍很薄弱,鐵路、公路路網(wǎng)密度僅相當于全國平均水平的一半。三是實現(xiàn)三大變革需要加大投資。實現(xiàn)質量變革、效率變革、動力變革從根本上來說還是要提高全要素生產(chǎn)率,研發(fā)新產(chǎn)品,改進舊工藝,都與投資密切相關。
“消費和投資都會影響供給結構。其中,消費是慢變量,投資是快變量,消費是被動變量,投資是主動變量。因此,投資是優(yōu)化供給結構的重要工具。”潘建成表示,近年來我國技術改造投資增長較快,這對于提高產(chǎn)能水平,降低單位GDP能耗,提高投入產(chǎn)出水平,優(yōu)化供給結構有著重要意義。
劉學智建議,目前我國處于經(jīng)濟結構轉型時期,經(jīng)濟增長動能逐漸從投資拉動向消費驅動轉變。因此,不應該繼續(xù)追求投資絕對量的增長,而是要注重投資結構優(yōu)化。一方面要繼續(xù)推進去產(chǎn)能,對產(chǎn)能過剩行業(yè)要削減投資力度。另一方面要促進新動能的形成,對新興產(chǎn)業(yè)要加大投資力度,促進投資增長應集中在高技術行業(yè)、高端裝備制造業(yè)以及消費轉型升級重要行業(yè)。
程實建議,發(fā)揮投資優(yōu)化供給結構的關鍵作用,需要靈活運用“疏堵結合”的宏觀政策搭配,精準引導要素資源向新興產(chǎn)業(yè)配置。一是要通過環(huán)保監(jiān)管長效化,構建穩(wěn)定的資源高價門檻,根本性地修正企業(yè)和地方政府的決策預期,使要素資源從“高消耗、低效益”行業(yè)中釋放,流向“高科技、高附加值”行業(yè)。
二是要通過拆解影子銀行、規(guī)范資管市場,切斷僵尸企業(yè)和產(chǎn)能過剩領域的隱性資金臍帶,為新興產(chǎn)業(yè)騰挪出市場空間和杠桿空間;同時縮短資金鏈條,以降低實體經(jīng)濟的融資成本。
三是要持續(xù)深化供給側結構性改革,穩(wěn)步推進“中國制造2025”,加速推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能與制造業(yè)的深度融合,以智能制造引導中國制造業(yè)轉向高質量發(fā)展。(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者林火燦)
(責任編輯:蘇玉梅)