大西北網(wǎng)訊 27日,中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》(以下簡稱《通知》)。作為資管新規(guī)、理財新規(guī)、《理財子公司辦法》的配套制度,《通知》對商業(yè)銀行、商業(yè)銀行理財子公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品提出了包括產(chǎn)品定義、投資范圍、流動性管理、估值核算等具體監(jiān)管要求,并明確了過渡期安排。
銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示,現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)則整體與貨幣市場基金等同類產(chǎn)品監(jiān)管標準保持一致,促進公平競爭并防范監(jiān)管套利。
厘清正、負面清單
《通知》中明確規(guī)定了產(chǎn)品投資范圍:現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當投資于現(xiàn)金,期限在1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單,剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券(包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券等貨幣市場工具。
與此同時,《通知》也列明“負面清單”,即不得投資于股票;可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券;以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券,已進入最后一個利率調(diào)整期的除外;信用等級在AA+以下的債券、資產(chǎn)支持證券等金融工具。
在投資集中度方面,《通知》要求分別對每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一機構(gòu)的金融工具、有固定期限銀行存款、主體評級低于AAA機構(gòu)發(fā)行的金融工具,以及全部現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一銀行存款、同業(yè)存單和債券等,提出了比例限制要求。
《通知》還規(guī)定了明確現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%。限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天,平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。強調(diào)了投資者的分散程度:對單一投資者持有份額超過50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,要求在銷售文件中進行充分披露及標識,不得向個人投資者公開發(fā)售,避免不公平對待個人投資者;對前10名投資者集中度超過20%及50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,進一步提高投資組合久期、流動性資產(chǎn)持有比例等監(jiān)管要求。
談及《通知》是否將影響現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益率,銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人告訴記者,這首先要統(tǒng)一標準。“《通知》發(fā)布前各銀行對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的定義不盡相同。另外,因為該類產(chǎn)品流動性高的特征,其本身的收益期望值就不是很高,所以需要從長期趨勢來評估收益情況。”
加強巨額贖回管控
2018年7月補充通知發(fā)布后,現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長較快。
根據(jù)資管新規(guī)及其補充通知、理財新規(guī)、理財子公司辦法等相關(guān)規(guī)定,銀保監(jiān)會、人民銀行專門制定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定,細化監(jiān)管要求。
與貨幣市場基金相似,現(xiàn)金管理類產(chǎn)品面向不特定社會公眾公開發(fā)行,允許投資者每日認購贖回,容易因大規(guī)模集中贖回引發(fā)流動性風險,風險外溢性強。
在現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的認購贖回管理方面,《通知》的要求則與資管新規(guī)及其補充通知相比更為具體。
《通知》要求審慎確認大額認購申請,合理控制產(chǎn)品投資者結(jié)構(gòu);對于產(chǎn)品贖回,要求加強對巨額贖回的管控,針對具體情形明確強制贖回費用、延期辦理部分贖回申請或者延緩支付贖回款項等措施。
同時,《通知》要求加強銷售管理。銷售現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,應(yīng)加強投資者適當性管理,充分披露信息和揭示風險,不得宣傳或者承諾保本保收益,不得夸大或者片面宣傳現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資收益或者過往業(yè)績。
促進平穩(wěn)過渡
在過渡期安排方面,《通知》明確過渡期為《通知》施行之日起至2020年底。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示,《通知》充分考慮對銀行、理財子公司經(jīng)營和金融市場的潛在影響,促進相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。
過渡期內(nèi),新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應(yīng)當符合《通知》規(guī)定;對于不符合《通知》規(guī)定的存量產(chǎn)品,銀行、理財子公司應(yīng)當按照資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求實施整改。過渡期結(jié)束之后,銀行、理財子公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合《通知》規(guī)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。
銀保監(jiān)會、人民銀行有關(guān)部門負責人表示,一方面,將引導(dǎo)銀行和理財子公司對照監(jiān)管規(guī)定,大力推進合規(guī)新產(chǎn)品發(fā)行,實現(xiàn)新老產(chǎn)品的有序銜接;另一方面,督促銀行穩(wěn)妥有序開展整改工作,將不符合《通知》規(guī)定的老產(chǎn)品納入理財業(yè)務(wù)過渡期整改計劃,綜合采取多種方式有序壓降存量資產(chǎn),實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。
在被問及此次征求意見稿的出臺,會否導(dǎo)致資管新規(guī)過渡期延期時,銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人強調(diào),并不認為銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型必須要依靠現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。“從資管行業(yè)來看,我們非常鼓勵商業(yè)銀行對其資管產(chǎn)品科學定位,隨著我國金融市場轉(zhuǎn)型發(fā)展,設(shè)計、發(fā)行期限較長的,既匹配流動性又匹配風險收益的產(chǎn)品,”上述負責人表示,現(xiàn)金管理類只能作為一攬子產(chǎn)品中的一個重要組成部分,它的規(guī)范和調(diào)整與銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和整改有機結(jié)合在一起。
(責任編輯:蘇玉梅)