大西北網(wǎng)訊 在A股市場賺錢效應(yīng)帶動下，基金發(fā)行市場異?；鸨?。今年以來新發(fā)基金總規(guī)模已超過2015年和2019年，創(chuàng)下歷史新高，市場上更是出現(xiàn)了不少一日售罄的爆款產(chǎn)品。然而，與之形成鮮明對比的是，不少“迷你基金”的規(guī)模長期徘徊在清盤線附近，最終只能無奈地主動或被動清盤。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，基金業(yè)績較差、產(chǎn)品設(shè)計落后、定位不清晰以及同質(zhì)化嚴重是導(dǎo)致“迷你基金”出現(xiàn)的主要原因。面對這一行業(yè)難題，基金公司開始紛紛探索“迷你基金”的出路。
“迷你基金”數(shù)量居高不下
中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，公募基金管理規(guī)模達16.9萬億元，較2019年末的14.77萬億元大增2.13萬億元。然而，在規(guī)模整體提升的同時，行業(yè)馬太效應(yīng)卻越發(fā)明顯。
一方面，基金發(fā)行市場持續(xù)火熱，爆款基金層出不窮。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月24日，今年以來新成立基金的募集總額已超過1.8萬億元，超越2015年1.66萬億元和2019年1.43萬億元的年度發(fā)行規(guī)模，創(chuàng)下新的歷史紀錄。與此同時，一日售罄的新基金越來越多，今年以來新成立的1584只基金中，“日光基”數(shù)量達113只。
另一方面，“迷你基金”的數(shù)量和占比仍居高不下。據(jù)統(tǒng)計，截至二季度，除發(fā)起式產(chǎn)品外，規(guī)模不足5000萬元的“迷你基金”仍多達509只（份額合并計算），較2019年末增加了100只，在同期全市場6912只產(chǎn)品中，占比達7.36%。
多位業(yè)內(nèi)人士認為，“迷你基金”已成為困擾基金公司和行業(yè)發(fā)展的一大難題。“迷你基金”不利于投資運作，或損害份額持有人利益。同時，基金公司后續(xù)申報新產(chǎn)品也可能會受到影響。
今年以來，“迷你基金”正加快出清。8月22日，南方基金發(fā)布公告稱，南方卓享絕對收益策略定期開放混合發(fā)起式基金自8月22日起進入基金財產(chǎn)清算程序。8月18日，泰達宏利基金也發(fā)布了類似公告，宣布旗下泰達宏利睿選穩(wěn)健靈活配置混合基金凈值自2020年5月22日起已連續(xù)60個工作日低于5000萬元，進入清算程序。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，今年以來共有181只基金先后清盤，與去年同期的139只相比，增加了42只。“迷你基金會增加基金公司的管理成本，有些基金甚至是虧錢運作，同時也會影響公司后續(xù)產(chǎn)品的申報，所以未來‘迷你基金’清盤退市肯定會成為常態(tài)。”滬上一位基金分析人士稱。
四大原因?qū)е?ldquo;迷你基金”增多
多位業(yè)內(nèi)人士一致認為，基金業(yè)績不佳及投資者持有體驗較差是導(dǎo)致“迷你基金”出現(xiàn)的主要原因。
例如，格林伯元靈活配置混合型基金去年三季度時規(guī)模為1.51億元，去年底規(guī)模減少至1.15億元，到了今年二季度規(guī)模進一步下降至2300萬元。從基金業(yè)績來看，2019年格林伯元靈活配置A收益率只有7.03%，在同類1800只基金中排在第1635名。
類似的還有中融智選紅利股票型基金，截至去年底，該基金規(guī)模仍有1.4億元，但到了今年二季度，規(guī)模已不足4000萬元。中融智選紅利股票A的業(yè)績也不佳，今年以來收益率為16.44%，在同類400多只基金中排在末尾。
“今年以來的結(jié)構(gòu)性行情造成基金業(yè)績明顯分化，加上新發(fā)基金受到渠道和持有人熱捧，業(yè)績不佳的老基金規(guī)模進一步縮減。”平安證券基金研究團隊執(zhí)行總經(jīng)理賈志稱。
此外，部分基金淪為“迷你基金”也與自身定位有關(guān)。一位基金公司營銷總監(jiān)透露，有的基金最初以機構(gòu)定制或拼單形式成立，后來由于出資方投資策略變化需要贖回，因此導(dǎo)致基金規(guī)模大幅萎縮。
在上海證券基金評價研究中心總經(jīng)理劉亦千看來，近兩年迷你基金數(shù)量增多主要有四大原因：一是隨著市場發(fā)展和行業(yè)競爭加劇，行業(yè)分化不斷顯現(xiàn)，一些公司和產(chǎn)品在此過程中掉隊了。二是基金產(chǎn)品數(shù)量增長速度超過了資產(chǎn)管理規(guī)模增長的速度，必然會導(dǎo)致大量產(chǎn)品規(guī)模的迷你化。三是在互聯(lián)網(wǎng)推動下，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭加劇，一些資金從缺乏競爭優(yōu)勢的基金中持續(xù)流出。四是產(chǎn)品本身設(shè)計落后，被市場逐步淘汰。
探索“迷你基金”解決之道
對于“迷你基金”這一行業(yè)難題，基金公司有何解決之道？
滬上一位基金研究員表示，首先，基金公司可以通過大力開展持續(xù)營銷，加強與投資者溝通，努力做大規(guī)模。其次，基金公司可先用自有資金申購，避免基金清盤，再通過調(diào)整投資策略、投資范圍等方式，使其適應(yīng)當前的市場環(huán)境和投資者需求，吸引更多資金申購。最后，選擇清盤，及時止損，保障投資者權(quán)益。
事實上，不少業(yè)績較佳的基金正是通過提升投資者體驗，實現(xiàn)了規(guī)模躍升。以融通中國風(fēng)1號為例，規(guī)模從2019年初的4000多萬元，增長至今年年中的57.43億元，大增142倍。融通基金表示，基金經(jīng)理彭煒在與客戶溝通時，一直努力幫助客戶樹立長期投資、理性投資的理念，讓客戶遠離靠基金產(chǎn)品實現(xiàn)“一夜暴富”的想法，而是細水長流地分享優(yōu)秀行業(yè)、企業(yè)長期成長的收益。
無獨有偶，憑借良好的業(yè)績表現(xiàn)，中歐時代先鋒也在不到5年的時間內(nèi)，從2000萬元規(guī)模成長至150億元的“巨無霸”。數(shù)據(jù)顯示，中歐時代先鋒A成立以來年化收益率接近28%。此外，中歐時代先鋒還較為注重投資者體驗，成立以來多次在市場高點分紅，在市場低位的時候則加大營銷力度。
也有基金公司探索過采用基金合并的方式自救。今年4月，中信建投貨幣基金曾表示，根據(jù)基金合同約定，由于觸發(fā)基金合并情形，將推進該基金與其他同類別基金的合并事宜。公開數(shù)據(jù)顯示，截至二季度，中信建投貨幣總規(guī)模為1809.07萬元。不過，由于合并失敗，中信建投貨幣基金最終仍然選擇發(fā)布清盤公告。
雖然中信建投貨幣未能成為首個“迷你基金”合并成功的案例，但在劉亦千看來，選擇將“迷你基金”合并也是一個比較好的處置方案，對于投資者而言，可能比基金清盤體驗更佳。
(責(zé)任編輯：蘇玉梅)
