17家上市銀行一季報出爐 銀行板塊估值修復(fù)有望延續(xù)

 

 

  截至4月28日晚記者發(fā)稿時，已有17家A股上市銀行發(fā)布了2021年第一季度報告。數(shù)據(jù)顯示，一季度7家銀行凈利潤同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長。同時，多家銀行不良貸款率有所下降，撥備覆蓋率上升。展望后市，多位券商分析人士認(rèn)為，隨著一季報的披露，銀行板塊有望迎來估值修復(fù)行情。

 

 

  多家銀行凈息差走闊

 

 

  數(shù)據(jù)顯示，一季度，建設(shè)銀行、招商銀行分別實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤831.15億元和320.15億元，暫列前兩位。

 

 

  凈利潤增長率方面，7家銀行一季度同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長，其中江蘇銀行、平安銀行、寧波銀行凈利潤增長率分別為22.79%、18.53%、18.32%,分列前三位。國有大行中，建設(shè)銀行一季度凈利潤增長率為2.8%.

 

 

  從凈息差數(shù)據(jù)來看，與2020年四季度相比，多家銀行凈息差走闊。例如，寧波銀行一季度凈利差為2.81%,凈息差為2.55%,環(huán)比均上升33基點；招商銀行一季度凈利差2.50%,凈利息收益率2.58%,環(huán)比分別上升11、10基點。

 

 

  招行表示，凈利差和凈利息收益率環(huán)比上升的主要原因，一是該行堅持以核心存款增長為主的存款推動策略，活期存款占比上升，存款結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，存款成本率環(huán)比下降；二是今年一季度該行適當(dāng)加快貸款投放節(jié)奏，收益相對較高的資產(chǎn)占比提升，生息資產(chǎn)收益率環(huán)比上升。

 

 

  光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計，在貸款重定價及負(fù)債成本走高背景下，預(yù)計銀行業(yè)一季度凈息差環(huán)比進(jìn)一步收窄，資產(chǎn)負(fù)債情況相對靈活且定價能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)銀行息差大體穩(wěn)定甚至走闊。預(yù)計商業(yè)銀行將通過規(guī)模擴(kuò)張“以量補(bǔ)價”的方式來實現(xiàn)凈利息收入正增長。

 

 

  資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好

 

 

  不良貸款率方面，截至一季度末，有16家銀行不良率保持在2%以下，其中寧波銀行和廈門銀行不良貸款率表現(xiàn)最優(yōu)，分別為0.79%和0.98%.

 

 

  與2020年年末相比，一季度末9家銀行不良貸款率有所下降，6家持平，其中江陰銀行改善幅度最大，不良率下降0.27個百分點至1.52%.

 

 

  撥備覆蓋率方面，截至一季度末，有15家銀行撥備覆蓋率在200%以上，寧波銀行、杭州銀行、招商銀行撥備覆蓋率均超過400%.

 

 

  “預(yù)計上市銀行問題資產(chǎn)率繼續(xù)下降，不良率較低且撥備厚實的銀行，信用成本預(yù)計邊際趨降，并有望形成利潤釋放的來源。”王一峰稱。

 

 

  此前，監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)需前瞻應(yīng)對不良資產(chǎn)的反彈，多家銀行在一季度持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險管理。例如，平安銀行稱，面對外部宏觀環(huán)境帶來的不確定性，該行繼續(xù)保持較大的資產(chǎn)減值損失計提力度，進(jìn)一步夯實資產(chǎn)質(zhì)量，提升風(fēng)險抵補(bǔ)能力。一季度，該行計提的信用及其他資產(chǎn)減值損失為166.97億元，同比增長4.8%,其中計提的發(fā)放貸款和墊款信用減值損失為128.05億元。一季度，平安銀行累計核銷貸款67.26億元。

 

 

  機(jī)構(gòu)看好后市

 

 

  截至4月28日，中信一級行業(yè)銀行指數(shù)今年以來上漲7.65%,在所有行業(yè)中位居第六，多家銀行股價創(chuàng)出新高。

 

 

  值得注意的是，北向資金和明星基金經(jīng)理均開始把目光投向銀行股。在截至4月28日的一個月內(nèi)，招商銀行、平安銀行和興業(yè)銀行均獲北向資金大幅加倉。此外，張坤執(zhí)掌的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、謝治宇執(zhí)掌的興全合潤混合同時現(xiàn)身平安銀行前十大股東，3月末持股數(shù)量分別為1.3億股、0.7億股。

 

 

  多位分析人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊整體估值依然處于低位。

 

 

  招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，展望全年，預(yù)計一季度為上市銀行業(yè)績增速相對較低的時點，后續(xù)有望進(jìn)一步走高。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，靚麗的業(yè)績有望令銀行板塊開啟新一輪估值修復(fù)行情。

 

 

  中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮表示，中長期看好銀行板塊，預(yù)計2021年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，利率上行和資產(chǎn)質(zhì)量改善，凈息差和不良率差值擴(kuò)大，板塊估值中樞將繼續(xù)上移，銀行板塊市凈率有望修復(fù)到1的水平。

 

 

  楊榮預(yù)計，從二季度開始，行業(yè)凈利潤增速和凈資產(chǎn)收益率（ROE）將逐季回升，驅(qū)動板塊估值修復(fù)，看好5月之后的銀行板塊走出新一輪行情。

 

 

  中證網(wǎng)聲明：凡本網(wǎng)注明“來源：中國證券報·中證網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于中國證券報、中證網(wǎng)。中國證券報·中證網(wǎng)與作品作者聯(lián)合聲明，任何組織未經(jīng)中國證券報、中證網(wǎng)以及作者書面授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用上述作品。凡本網(wǎng)注明來源非中國證券報·中證網(wǎng)的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于更好服務(wù)讀者、傳遞信息之需，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點，本網(wǎng)亦不對其真實性負(fù)責(zé)，持異議者應(yīng)與原出處單位主張權(quán)利。