陸晉源
 

　　昨天，再度遭到媒體質(zhì)疑其廣告違法、夸大宣傳的碧生源控股有限公司(下稱“碧生源”，00926，HK)，在其官網(wǎng)上回應(yīng)質(zhì)疑，稱其當(dāng)前的廣告不存在違規(guī)行為。碧生源承認(rèn)，2009年上市前，該公司廣告確曾發(fā)生過違規(guī)；但堅(jiān)稱上市后播放的所有廣告均有對(duì)應(yīng)的廣告批文，均在有效期內(nèi)，無任何違規(guī)行為。
 

　　近日，碧生源在港交所發(fā)布的2011年度《盈利警告》預(yù)計(jì)，與2010年相比，2011年度該公司營業(yè)額將小幅下降，同期凈利潤將大幅下降或轉(zhuǎn)為小幅凈虧損。
 

　　2011年利潤將大降，碧生源將此歸結(jié)為中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、已有產(chǎn)品進(jìn)入新市場與新渠道不如預(yù)期理想，以及新產(chǎn)品推廣滯后。但國內(nèi)一家大型保健品銷售公司的大區(qū)經(jīng)理王先生對(duì)記者表示，2011年下半年減肥茶市場發(fā)展穩(wěn)定，并無明顯不利因素。
 

　　“由于季節(jié)性因素，秋、冬兩季減肥茶的銷售不如春、夏強(qiáng)勁，但總體來說去年公司產(chǎn)品取得了較快的增長。”王先生稱，2011年該公司減肥茶產(chǎn)品凈利率為20%，預(yù)計(jì)今年還能有30%以上的增速。
 

　　在王先生看來，碧生源之所以出現(xiàn)銷售滑坡，原因在于其依賴大成本廣告的銷售模式正在受到?jīng)_擊。記者了解到，同樣是40元左右的減肥茶產(chǎn)品，碧生源給終端藥店的返利比率約為20%，但一些同類產(chǎn)品的返利比率可以高達(dá)80%。
 

　　“比如38元的減肥茶，有的公司給藥店的進(jìn)價(jià)是15元，那藥店的銷售毛利就能有15元，而碧生源給的進(jìn)貨價(jià)大約是30元，藥店的毛利就只有5元上下，藥店自然不愿意銷售。”一位業(yè)內(nèi)人士稱，正是受到藥店店員的終端阻截，碧生源在二、三線城市的擴(kuò)展遭遇尷尬。
 

　　而這部分可以給藥店的利潤，碧生源選擇花在了廣告上，2011年其在央視十套，成都、齊魯、湖南經(jīng)濟(jì)等電視臺(tái)冠名節(jié)目，并邀請(qǐng)徐靜蕾擔(dān)任其新的廣告代言人，廣告成本有增無減。
 

　　與此同時(shí)，碧生源將產(chǎn)品合規(guī)化生產(chǎn)及轉(zhuǎn)型升級(jí)亦消耗大量成本。知情人士稱，2011年碧生源購入最新的袋泡茶生產(chǎn)機(jī)器，同時(shí)整頓其原有部分非法銷售渠道，均增加了其成本支出，連累利潤下降。