大西北網(wǎng)訊      因創(chuàng)下單日暴跌85%驚人紀錄而被推上風(fēng)口浪尖的輝山乳業(yè)，28日發(fā)布公告否認包括造假、挪用在內(nèi)的市場傳言，間接回應(yīng)了此前沽空機構(gòu)渾水公司的質(zhì)疑。

 

    輝山乳業(yè)危局的真相尚待一步步揭開。但回顧這些年被渾水等沽空機構(gòu)盯上的海外上市中國公司，其暴露出的治理混亂、誠信缺失“硬傷”,值得A股市場好好反思。

 

    輝山乳業(yè)否認造假挪用  間接回應(yīng)渾水質(zhì)疑

 

    28日早間，在港上市的中國輝山乳業(yè)控股有限公司發(fā)布公告，承認存在多家銀行還款延遲、執(zhí)行董事葛坤失聯(lián)等情況，并表示公司審計委員會已發(fā)起對集團財務(wù)狀況的內(nèi)部審查以確定集團的流動性情況。

 

    與此同時，對于市場傳言“中國銀行對公司進行公開審計并發(fā)現(xiàn)集團公司制造大量造假單據(jù)且公司控股股東楊凱挪用集團人民幣30億元投資中國沈陽的房地產(chǎn)”,輝山乳業(yè)公告斷然否認曾批準制作任何造假單據(jù)，并不認為有挪用的情況。

 

    24日上周最后一個交易日，輝山乳業(yè)股價突然出現(xiàn)大幅下跌，由2.81港元跌至最低0.25港元，跌幅一度超過九成，午市收盤仍高達85%,創(chuàng)下港股市場單只股票單日跌幅的最高紀錄。

 

    除了高達300億港元市值“不翼而飛”,輝山乳業(yè)受到關(guān)注的另一個重要原因，是成為沽空機構(gòu)渾水的目標。

 

    2016年12月渾水公司先后兩次發(fā)布針對輝山乳業(yè)的沽空報告。報告指責(zé)公司通過虛假宣稱“苜蓿草全部自供”來夸大利潤，部分牧場涉嫌資本支出欺詐，實際控制人可能挪用上市公司至少1.5億元資產(chǎn)等，并直斥其股票價值“接近于零”.

 

    輝山乳業(yè)的上述公告相當于間接回應(yīng)了渾水的質(zhì)疑。

 

    中概股屢遭狙擊  治理混亂誠信缺失成“硬傷”

 

    輝山乳業(yè)危局的真相尚待一步步揭開。但回顧這些年被渾水盯上的海外上市中國公司，不難發(fā)現(xiàn)，沽空機構(gòu)的“渾水摸魚”已多次得手。

 

    過去近七年間，東方紙業(yè)、綠諾國際、中國高速頻道、多元環(huán)球水務(wù)、嘉漢林業(yè)、分眾傳媒等多家在香港或美國上市的中概股曾遭遇渾水公司狙擊，且絕大多數(shù)都出現(xiàn)了股價大幅下跌的情形。

 

    其中，東方紙業(yè)被指夸大2008年收入近27倍，股價累計跌幅一度高達39%.截至目前，涉嫌財務(wù)造假的綠諾科技和中國高速頻道已退市，被指在IPO招股書中作假的多元環(huán)球水務(wù)也被紐交所摘牌。

 

    有機構(gòu)總結(jié)了渾水對中概股的調(diào)查方法，包括查閱資料、調(diào)查關(guān)聯(lián)方、公司實地調(diào)研、調(diào)查供應(yīng)商、調(diào)研客戶、傾聽競爭對手、請教行業(yè)專家等，并在此基礎(chǔ)上對公司價值進行重估。而在被渾水盯上的海外上市中國企業(yè)中，設(shè)立殼公司、擬假合同、開假發(fā)票，虛增資產(chǎn)和利潤財務(wù)，造假幾成“通病”.

 

    在渾水公司的主頁上，有這樣一段話：“中國人有一句諺語‘渾水摸魚'.換句話說，不透明度創(chuàng)造了賺錢的機會。” 在一些專業(yè)人士看來，正是部分海外上市企業(yè)中存在的治理混亂、誠信缺失“硬傷”,令“渾水摸魚”者有機可乘。

 

    相似情形并不鮮見  A股也應(yīng)好好反思

 

    值得注意的是，相似的情況在A股上市公司群體中并不鮮見。

 

    恰在輝山乳業(yè)暴跌的當天，證監(jiān)會通報了2017年專項執(zhí)法行動的第一批9起案件，主要針對股票發(fā)行和持續(xù)信息披露等環(huán)節(jié)存在的虛假陳述等違法行為。

 

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，這些案件的主要特點，一是在大股東、實際控制人及其利益關(guān)聯(lián)方股份減持、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等敏感時點涉嫌虛構(gòu)或者隱瞞有關(guān)重要信息；二是上市公司定期披露信息不真實、不準確、不完整，涉嫌通過虛增營業(yè)收入等方式虛增公司利潤，有的公司長期掩蓋財務(wù)問題，市場反映強烈；三是在股票發(fā)行過程中，涉嫌通過虛構(gòu)交易等手段粉飾公司業(yè)績，不依法披露公司關(guān)聯(lián)交易等重大事項；四是上市公司實際控制人、高管人員，涉嫌利用職務(wù)便利，通過資金劃轉(zhuǎn)、放棄債權(quán)、提供資產(chǎn)等手段損害上市公司利益。在涉嫌信息披露違法的同時，上述案件往往伴生信息操縱、內(nèi)幕交易等其他違法行為。

 

    作為上述案件的“主角”之一，*ST昆機幾天前剛剛“自曝家丑”,稱公司以前年度財務(wù)報告涉嫌違規(guī)，存在多項不實情況，可能導(dǎo)致連續(xù)五年虧損。對此，鄧舸表示將徹查公司違規(guī)行為，嚴肅追究有關(guān)人員責(zé)任。如公司觸及退市標準，將嚴格執(zhí)行退市制度將其清除出市場。

 

    多位業(yè)內(nèi)專家表示，海外中概股屢遭狙擊值得A股好好反思。特別是在IPO提速、中概股回歸腳步漸近的背景下，監(jiān)管層應(yīng)進一步強化對信息披露、關(guān)聯(lián)交易等行為的監(jiān)管力度，敦促上市公司誠信守法、完善治理。