金融危機(jī)后，為了推動本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展，各國政府和央行繼續(xù)紛紛推出各種形式的貨幣寬松政策，尤其是8月底，由于對美國經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂出現(xiàn)，美聯(lián)儲開始討論進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能性,由此引發(fā)國際金融市場大動蕩。
世界真的進(jìn)入“貨幣戰(zhàn)爭”了嗎？
●美國是當(dāng)今世界霸主，是貨幣戰(zhàn)爭能否發(fā)生的決定因素。美元作為國際儲備貨幣和全球公共產(chǎn)品，美元超發(fā)引起的貶值不僅將引發(fā)其他各國通貨膨脹,還能夠為美國在下一輪經(jīng)濟(jì)繁榮中剪取各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的“羊毛”創(chuàng)造條件；
●國際金融資本也希望貨幣戰(zhàn)爭打起來，以便從一些經(jīng)濟(jì)體的金融危機(jī)中牟利。目前，把各國的匯率反應(yīng)爭相炒作成“匯率戰(zhàn)”就是明顯的表現(xiàn)；
●但有全球眼光的政治家則不能這樣行事，而要追求全球利益最大化。目前的形勢僅是國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的開始，還沒有進(jìn)入貨幣戰(zhàn)爭，中國要盡力阻止“貨幣戰(zhàn)”爆發(fā)。
縱觀金融危機(jī)爆發(fā)兩年多后的世界，國際社會對危機(jī)后遺癥的治理是沿著單個國家到國際體系的路線進(jìn)行的。截止目前，各國均立足本國實際出臺治理措施；而國際體系層面的治理多停留在方案商定階段，還沒有付諸實施。顯然，基于個體的治理要比基于全球體系的治理進(jìn)展得有效得多。所謂“貨幣戰(zhàn)爭”說，正是這種背景下進(jìn)入人們視野的。
美元持續(xù)貶值引發(fā)全球金融市場大動蕩
金融危機(jī)發(fā)生后，為挽救本國經(jīng)濟(jì)，各國推出寬松的貨幣政策和積極的財政政策,國際社會打了一場聯(lián)合救市的漂亮仗?；谕瑯舆壿?，金融危機(jī)后，為了推動本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國也繼續(xù)紛紛推出各種形式的貨幣寬松政策。
美國主權(quán)債務(wù)激增，需要削減財政赤字；失業(yè)率居高不下，需要提供更多工作崗位；而且還要應(yīng)對因經(jīng)濟(jì)前景黯淡而導(dǎo)致的美元回流機(jī)制受損和流動性陷阱而導(dǎo)致的通縮。為了解決這些棘手問題，美國提出“出口倍增計劃”。為了支持這個計劃，美聯(lián)儲一直執(zhí)行很低利率的貨幣政策。加上此時美國會中期選舉臨近，由選舉機(jī)器驅(qū)動的國會議員開始動員國際國內(nèi)力量，施壓中國人民幣匯率升值，為其利用廉價印鈔機(jī)一攬子解決財政赤字問題和通縮問題創(chuàng)造機(jī)會。
在應(yīng)對金融危機(jī)中，歐盟同樣也執(zhí)行了大規(guī)模的寬松貨幣政策和積極財政政策。受主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，大多數(shù)歐盟國家匯率出現(xiàn)走低行情。在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展拉動下，日本經(jīng)濟(jì)則保持了較好復(fù)蘇勢頭，匯率基本穩(wěn)定。新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)借助勞動力成本優(yōu)勢和資源優(yōu)勢保持了較好增長，匯率基本穩(wěn)定。
8月底，對美國經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂出現(xiàn)，美聯(lián)儲開始討論進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能性。市場預(yù)期馬上對此作出反應(yīng)，美元迅速進(jìn)入持續(xù)貶值過程，6個星期內(nèi)美元已對一籃子貨幣貶值7%；而世界其他貨幣匯率則相繼進(jìn)入上升通道，引發(fā)國際金融市場大動蕩。
首先，由于套利美元回流日本，美元對日元匯率一度跌至15年來新低。僅9月份，日本央行就向市場拋售了250億美元的日元，干預(yù)匯市，壓低日元匯率。迫于出口壓力，日本強(qiáng)硬指責(zé)韓國和中國在匯率方面沒有“采取負(fù)責(zé)任的行動”。其理由就是中國第三季度新增外匯儲備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1940億美元，其中近半數(shù)來自在此間的貿(mào)易順差。對韓國的理由是，自2008年雷曼兄弟倒閉以來，韓元兌美元匯率下跌了1.2%，兌日元匯率下跌了23%。其次，美元對澳元跌至1983年以來的最低水平。這將造成國際大宗商品價格攀升。
再次，國際資本流動性增強(qiáng)，開始形成對經(jīng)濟(jì)體的沖擊。為反擊熱錢的沖擊，一些新興經(jīng)濟(jì)體開始對國際資本流動做出反應(yīng)，狙擊熱錢流入。巴西把資本流入稅提高了一倍；泰國對政府和國有公司債券的資本利得和利息支付開征15%的預(yù)扣稅等。這種各自為戰(zhàn)的亂象甚至引發(fā)著名國際政治專家基辛格博士感嘆，世界已從相互需要轉(zhuǎn)到了適者生存，國際合作正讓位于大國政治。
中國需盡力阻止“貨幣戰(zhàn)爭”爆發(fā)
這還只是美聯(lián)儲的一個噴嚏，就通過引導(dǎo)市場預(yù)期引發(fā)了國際金融市場如此大的動蕩。日前，伯南克又表示，美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好采取進(jìn)一步寬松貨幣政策。不知又會在國際金融市場上引起多大的風(fēng)浪？
但有一點是明確的：如果美聯(lián)儲真的實施無限制的寬松貨幣政策，勢必導(dǎo)致各國匯率持續(xù)升值，并引發(fā)各國通貨膨脹，甚至能吹破泡沫，引發(fā)危機(jī)。因為，美元是國際儲備貨幣。美聯(lián)儲的印鈔機(jī)是全球的印鈔機(jī)，是美國獨有的經(jīng)濟(jì)制勝武器。美元是全球公共產(chǎn)品，超發(fā)的好處只有美國能夠得到，全球卻要為此買單！美元超發(fā)引發(fā)的貶值還能夠為美國在下一輪經(jīng)濟(jì)繁榮中剪取各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的“羊毛”創(chuàng)造條件。
國際金融資本當(dāng)然希望貨幣戰(zhàn)爭打起來，以便從一些經(jīng)濟(jì)體的金融危機(jī)中牟利。目前，把各國的匯率反應(yīng)爭相炒作成“匯率戰(zhàn)”就是明顯的表現(xiàn)。但有全球眼光的政治家則不能這樣行事，而要追求全球利益最大化。目前情況僅是國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的開始，還沒進(jìn)入貨幣戰(zhàn)爭，美國定量寬松貨幣政策還只停留在口頭上。
美國是當(dāng)今世界霸主，是貨幣戰(zhàn)爭能否發(fā)生的決定因素。中國要盡力阻止貨幣戰(zhàn)爆發(fā)。首先，要向世界說明，中國漸進(jìn)式市場化匯率政策的必要性。讓世界了解，中國貿(mào)易順差包含了多少其他國家的順差，為其他國家創(chuàng)造了多少好處；讓世界了解，養(yǎng)活世界愈五分之一人口需要的匯率底線是多少。其次，要向美國講清楚，美國的貿(mào)易優(yōu)勢是高科技產(chǎn)品，不能把美國高技術(shù)工人趕到他們不占優(yōu)勢的鞋子工廠里，而應(yīng)開放高科技市場，按照要素優(yōu)勢實現(xiàn)國際分工，追求合作共贏。第三，要明白，國際印鈔機(jī)也不是萬能的，信用的濫用可能是以金融霸權(quán)的動搖為代價的。作為霸主，美國應(yīng)盡到維持金融公共產(chǎn)品穩(wěn)定的責(zé)任。
（作者系復(fù)旦大學(xué)公共管理博士后流動站出站博士后）
(責(zé)任編輯：鑫報)
