21世紀網(wǎng) 如果推舉資本市場首席營銷員，或許非證監(jiān)會主席郭樹清莫屬。2011年10月底上任以來的三個半月，他已不失時機的五度喊話，推廣資本市場，吸引機構(gòu)投資者。
 

　　“以美國為例，盡管經(jīng)歷了世紀性的金融危機，目前全部養(yǎng)老基金仍然高達16萬億美元，相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.1倍，另外還有國家政策鼓勵的個 人養(yǎng)老儲蓄計劃資金4萬億美元。資本市場和社會保障互惠互利、共同促進的效果非常顯著。目前我國還沒有建立起這種穩(wěn)定堅固的經(jīng)濟金融關(guān)系，在這個領(lǐng)域我們 應當也能夠大有作為。”
 

　　2月16日，郭樹清有關(guān)養(yǎng)老金等長期資金入市的表態(tài)，再次引發(fā)市場關(guān)注和熱議。
 

　　15日，出席中國上市公司協(xié)會成立大會的郭樹清，在闡述目前資本市場三方面機制不夠健全時指出，社會保障與資本市場沒有形成緊密的相互促進作用。
 

　　郭樹清首先舉例說明歐美發(fā)達國家的社會保障體系與企業(yè)股本和金融市場的緊密關(guān)系，隨后指出我國在這方面可以大有作為。
 

　　“有一種誤解，以為社?；鹜顿Y于資本市場，主要有利于股市，甚至是為了‘救市’，這是完全不符合事實的。實際上，兩者之間是一種相互依賴、相互促進的關(guān)系。離開股票和債券市場，養(yǎng)老基金、住房公積金的保值增值很難實現(xiàn)，這是世界范圍內(nèi)的共同經(jīng)驗。”他強調(diào)。
 

　　事實上，履職證監(jiān)會負責人以來的百余日，郭樹清已不止一次提及相關(guān)話題。
 

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公開的郭樹清上任以來多次的公開講話中，曾五度提及培育多元化投資群體，鼓勵社?；?、企業(yè)年金、保險公司等機構(gòu)投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養(yǎng)老保險基金、住房公積金等長期資金入市等話題。
 

　　其中，郭樹清還兩度為養(yǎng)老金等長期資金的投資收益算賬。
 

　　2011年12月17日，他在《財經(jīng)》年會首度為長期資金算了一筆投資收益帳。2012年2月15日的最新表態(tài)中，則結(jié)合歐美發(fā)達國家的社會保障體系和目前藍籌股的年收益率再次“精打細算”。
 

　　此次，郭樹清的講話中出現(xiàn)一組數(shù)據(jù)，“目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，滬深300等藍籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動態(tài)市盈率為11.2倍，這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%左右”。
 

　　他同時表示，目前，我國上市公司股價平均水平“與歐美市場大體一致”，“我國仍然處于工業(yè)化、城市化的高峰時期，我們這些公司總體上的成長潛力更大”。
 

　　《2011中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》指出，我國養(yǎng)老金存在兩大問題：一是收不抵支，二是收益率過低，過去十年養(yǎng)老金年均收益率不足2%，低于同期通貨膨脹率，這意味著我國養(yǎng)老金在不斷縮水。
 

　　有分析人士指出，相對而言，當前上市公司不僅回報率可觀，而且坐擁“成長性溢價”，顯示出郭主席用投資收益描述A股魅力，以數(shù)據(jù)說話引導養(yǎng)老金投資做科學決策的良苦用心。
 

　　上述分析人士認為，“出席當日活動的包括央行行長周小川——打通貨幣市場與資本市場隔閡的‘關(guān)鍵先生’，他這次為資本市場“路演”的機會可謂十分恰當。”
 

　　值得注意的是，隨著郭樹清多次“路演”，證監(jiān)系統(tǒng)各部門也多場合傳達類似觀點。
 

　　郭樹清2011年12月17日的講話后，證監(jiān)會曾召開新聞通氣會，基金部有關(guān)負責人從基金部門的研究角度闡述目前對于長期資金運用研究及現(xiàn)有的社保投資管理機構(gòu)的收益賬。
 

　　彼時，上述負責人指出，全國社?；鹜顿Y目前采用“社保理事會直接投資”和“委托專業(yè)機構(gòu)投資管理人獨立賬戶管理”相結(jié)合的方式，分三批篩選出 18家投資管理者，包括16家基金公司、2家證券公司。從直接投資和委托投資兩種形式對收益的貢獻來看，委托投資收益占64.8%，這塊投資收益年均為 14.76%。
 

　　監(jiān)管層正在研究的長期資金，不僅是推動養(yǎng)老金入市這一單一來源，還包括推動企業(yè)年金、保險機構(gòu)等投資者加大投資比例，以及住房公積金入市等問題。
 

　　上述基金部門負責人指出，全國住房公積金積累繳存3.9萬億元，其中1萬億元用于貸款(住房公積金貸款)，還有2萬多億元基本是活期存款。他指出，就這部分問題曾與有關(guān)部門溝通并獲得了支持。
 

　　本報記者從證監(jiān)會投資者保護局了解到，日前，該局與北京證監(jiān)局舉辦北京地區(qū)普通投資者座談會，多家證券營業(yè)部的投資者代表10余人參會。
 

　　會上，投資者保護局有關(guān)負責人表示，當前，隨著監(jiān)管機構(gòu)積極推動上市公司以分紅等形式回報投資者、引導長期資金入市等舉措的逐步實施，理性投資將更具堅實基礎(chǔ)，其優(yōu)勢必將逐步顯現(xiàn)。
 

　　上述負責人表態(tài)呈現(xiàn)的觀點，正與郭樹清15日講話引起熱議的兩個重點相關(guān)，一是上市公司分紅制度的推進帶來藍籌股等的投資機會，二是引導長期資金入市的逐步實施。
 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對于養(yǎng)老金等長期資金入市的議題而言，如何實現(xiàn)保值增值方是關(guān)鍵，前者正為后者入市的保證之源。
 

　　2月16日，一位具有社保資格的大型基金公司養(yǎng)老業(yè)務部人士告訴本報記者，目前，其公司在養(yǎng)老金等相關(guān)業(yè)務投資方面規(guī)避風險的方式，首先是做好 倉位管理和個股選擇，如加強權(quán)益類倉位控制，重點配置估值較低、成長確定和具有良好業(yè)績支撐的藍籌股，回避那些缺乏持續(xù)增長的行業(yè)和概念類、高估值個股。
 

　　對于廣受關(guān)注的長期資金投資方向，據(jù)本報記者了解，目前，證監(jiān)會的研究討論重點還是以固定收益為主。(21世紀網(wǎng) 楊穎樺)