國(guó)產(chǎn)品牌智能手機(jī)風(fēng)起云涌 行業(yè)大亢奮再現(xiàn)？
每經(jīng)記者 謝曉萍 吳文坤 陶力 趙鵬 發(fā)自北京 上海
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)千元智能機(jī)市場(chǎng)可謂風(fēng)生水起。繼華為(微博)、中興等技術(shù)廠商進(jìn)入后，為搶食移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，盛大、阿里巴巴、百度、奇虎360、騰訊等紛紛通過(guò)與專業(yè)手機(jī)廠商合作、自主研發(fā)等方式“攻入”這一領(lǐng)域。昨日，更是有消息稱，小米的估值達(dá)到40億美元，相當(dāng)于諾基亞的40%，直追黑莓。
面對(duì)現(xiàn)狀，我們不禁想問(wèn)：這又是一場(chǎng)“集體亢奮”？在上世紀(jì)末本世紀(jì)初，夏新、波導(dǎo)、TCL、康佳、海信(微博)、海爾、金立等品牌手機(jī)如雨后春筍般面世，而如今，部分品牌已經(jīng)從我們的視野中消失，消費(fèi)者的關(guān)注點(diǎn)也由諾基亞、摩托羅拉轉(zhuǎn)向了蘋果、三星等品牌。那么，國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌如何才能塑造出自身的品牌特征、突破自身的瓶頸并同國(guó)際巨頭抗衡，是各相關(guān)企業(yè)必須深思的問(wèn)題，否則國(guó)產(chǎn)品牌智能手機(jī)的“集體亢奮”或?qū)⒃俅窝葑兂蓱K烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。
/案例剖析/
小米高估值爭(zhēng)議：是否值40億美元
每經(jīng)記者 謝曉萍 發(fā)自北京
7個(gè)月出貨270萬(wàn)臺(tái)的小米手機(jī)成功地“蠱惑”了投資者的心。
近日，有關(guān)小米再融資的消息傳來(lái)，據(jù)報(bào)道，俄羅斯DST集團(tuán)已完成對(duì)小米的新一輪投資，在此期間小米的估值已經(jīng)上升到40億美元。
對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，小米方面稱新一輪的融資的確已完成，但拒絕透露融資細(xì)節(jié)。
除此之外，市場(chǎng)上更有傳聞稱騰訊將斥資60億美元收購(gòu)小米，上演一場(chǎng)“企鵝吃米”的商業(yè)大戲。
雖然小米創(chuàng)始人雷軍(微博)、騰訊執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官?gòu)堉緰|雙雙在第一時(shí)間否認(rèn)上述傳聞，但是，這也讓外界對(duì)這個(gè)剛剛崛起的互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生了疑問(wèn)：在手機(jī)產(chǎn)品、軟硬結(jié)合盈利模式等還屬于探索階段的小米，是否真有如此高的估值？
疑問(wèn)：40億美元值不值
上述報(bào)道稱，小米日前已完成C輪融資，融資規(guī)模達(dá)到數(shù)億美元，其中俄羅斯投資集團(tuán)DST(DigitalSkyTechnologies)為領(lǐng)投方，但具體融資金額組成尚不清楚。此前，DST在全球范圍內(nèi)投資過(guò)多家互聯(lián)網(wǎng)公司，如Facebook、京東商城等。
在本次融資中，小米B輪六家投資機(jī)構(gòu)均進(jìn)行了跟投。2011年12月，小米公司完成9000萬(wàn)美元B輪融資，估值達(dá)到10億美元，投資方分別為啟明創(chuàng)投、順為基金、IDG投資、晨興資本、高通投資和淡馬錫六家投資機(jī)構(gòu)。
相關(guān)資料顯示，2010年底小米公司完成A輪融資，金額為4100萬(wàn)美元，投資方為晨興資本、啟明和IDG，估值達(dá)2.5億美元。
這也意味著，不到兩年的時(shí)間，小米的估值從2.5億美元躍至40億美元，已是老牌手機(jī)廠商諾基亞市值的四成，并即將追上黑莓手機(jī)生產(chǎn)商ResearchinMotion的54億美元市值。
一位不愿意透露姓名的投資界人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，高估值在于小米增長(zhǎng)確實(shí)喜人。
小米官方數(shù)據(jù)顯示，從去年10月20日正式出貨以來(lái)，截至目前，已經(jīng)售出270萬(wàn)臺(tái)小米手機(jī)，其中每個(gè)月?tīng)I(yíng)收額超10億元人民幣，2012年以來(lái)，月均出貨量大約50萬(wàn)臺(tái)左右。
“即便如此，我也覺(jué)得小米的估值被嚴(yán)重透支了。”上述投資界人士表示，這主要取決于DST的投資風(fēng)格，豪賭的投資心態(tài)也愿意溢價(jià)投資一些項(xiàng)目，這在一定程度上吹高了公司的估值。
以facebook為例，DST以2億美元入股，持有2%的股份。以當(dāng)時(shí)100億美元的估值為基準(zhǔn)，按照以此前外界普遍看好的facebook千億的市值來(lái)計(jì)算，投資回報(bào)率高達(dá)10倍。
據(jù)上述投資界人士介紹，一般投資者估值考慮很多因素，未來(lái)幾年的增長(zhǎng)情況、利潤(rùn)情況、上市后的回報(bào)和同行業(yè)公司的比較，以及要投進(jìn)去必須付出的溢價(jià)等。“我覺(jué)得小米現(xiàn)在的估值不是多家競(jìng)價(jià)、詢價(jià)、談判后的一個(gè)結(jié)果，而是DST覺(jué)得值得賭，不給溢價(jià)投不進(jìn)去，所以就談成這個(gè)溢價(jià)了。”
小米的挑戰(zhàn)：如何擴(kuò)大用戶量
“對(duì)于上市公司而言，市值由市場(chǎng)決定，而對(duì)于像小米這樣的公司，估值多少是投資者愿不愿意買單。”資深互聯(lián)網(wǎng)人士洪波對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，小米創(chuàng)造了輕資產(chǎn)的手機(jī)制造模式，這樣的模式怎樣估值卻沒(méi)有可以參照的樣本，小米的資產(chǎn)不僅包括手機(jī)硬件設(shè)計(jì)，還包括軟件、服務(wù)、電子商務(wù)部分。
創(chuàng)建至今，小米已經(jīng)向外界展示出米聊、MIUI操作系統(tǒng)、小米手機(jī)三大核心業(yè)務(wù)，事實(shí)上，小米的開(kāi)發(fā)、用戶互動(dòng)、商業(yè)模式和生態(tài)鏈建設(shè)已經(jīng)全面貫徹雷軍的互聯(lián)網(wǎng)思維。
小米科技CEO雷軍此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代小米要完成 “鐵人三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)”：軟件、硬件和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)三種資源的高度匹配；且這種組合必須在公司的最高層融合。“三種基因如何融合得更好，是小米公司當(dāng)下最大的挑戰(zhàn)。”
而對(duì)于外界最關(guān)注的盈利模式，雷軍稱，在手機(jī)沒(méi)有一定量的時(shí)候，成本都是天文數(shù)字，只有把手機(jī)做好，銷量自然上去。
同時(shí)，一位手機(jī)廠商表示，按照目前小米手機(jī)的價(jià)格，大概有400元~500元的毛利，而雷軍的目標(biāo)是硬件維持不虧錢，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與服務(wù)盈利。
但是，小米的盈利模式依然在探索之中。小米內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雷軍曾在內(nèi)部表示，小米的盈利模式正在探索，目前自己也沒(méi)想太清楚，“現(xiàn)在是一個(gè)培育市場(chǎng)，擴(kuò)展用戶基數(shù)的階段，我們可能在3、5年內(nèi)都不盈利，目前首要任務(wù)是保證手機(jī)硬件不賠錢。”
另?yè)?jù)小米內(nèi)部人士透露，這款基于安卓系統(tǒng)深度二次開(kāi)發(fā)的手機(jī)操作系統(tǒng)，也深刻地卡位移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口，為自己預(yù)留盈利空間。目前已經(jīng)從百度移動(dòng)搜索以及各種互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用獲得一定的收入。
不過(guò)，此前被外界最看好的小米整體戰(zhàn)略中相對(duì)布局長(zhǎng)遠(yuǎn)的一顆“棋子”——米聊則遇到了麻煩。
雖然米聊已擁有1500萬(wàn)用戶，并持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是，依然面臨著強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手騰訊微信的沖擊。
“在雷軍的戰(zhàn)略地圖中，小米系列現(xiàn)在才打到第三張、第四張牌，這條產(chǎn)業(yè)鏈中，還有很多牌未出。”一位接近雷軍的知情人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。
互聯(lián)網(wǎng)專家謝文則表示，小米手機(jī)這條路能不能走通，還是未知。小米手機(jī)至少要達(dá)到1000萬(wàn)臺(tái)才初步站得住腳，如果能夠突破5000萬(wàn)臺(tái)，才有更多的想象空間。
謝文進(jìn)一步表示，未來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，是一個(gè)基于社交關(guān)系的時(shí)代，而小米目前還不具備與facebook、騰訊這種擁有數(shù)億用戶的平臺(tái)化產(chǎn)品相抗衡，小米如何創(chuàng)造出一個(gè)平臺(tái)的概念出來(lái)，并成為大數(shù)據(jù)的生產(chǎn)者、擁有者和使用者至關(guān)重要。
