“歐洲只建立了經(jīng)濟(jì)上的貨幣聯(lián)盟，它還需要完成另一半貨幣聯(lián)盟。這意味著對(duì)財(cái)政上的冒進(jìn)采取更嚴(yán)厲的懲罰，對(duì)受到外來沖擊的國(guó)家提供有限的財(cái)政轉(zhuǎn)移，以及一個(gè)永久的應(yīng)急財(cái)政機(jī)制。最終，為了讓貨幣聯(lián)盟運(yùn)轉(zhuǎn)，歐洲的決策會(huì)趨向集中，這將意味著政治上的整合。”

    1998年，派多亞夏歐帕接到任命，赴歐洲中央銀行任執(zhí)行董事。那時(shí)，他是意大利央行副行長(zhǎng)。接到任命后，這個(gè)意大利人的辦公室從羅馬市中心搬到了德國(guó)法蘭克福歐洲央行總部第34層。“那年6月1日，我參加了歐洲央行執(zhí)行董事會(huì)第一次會(huì)議，歐洲央行在這一天正式確立了它的存在。”他向本刊記者回憶說。

    在這之前，時(shí)任歐共體執(zhí)委會(huì)主席的法國(guó)人雅克·德洛爾提出建立單一貨幣和執(zhí)行統(tǒng)一貨幣政策的貨幣聯(lián)盟計(jì)劃時(shí)，聯(lián)邦德國(guó)央行主席奧托·保羅反應(yīng)冷淡。保羅擔(dān)心，一體化步伐太快，會(huì)危及聯(lián)邦德國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。派多亞夏歐帕是貨幣聯(lián)盟的堅(jiān)定支持者，他因此成為德洛爾的盟友。他的貨幣聯(lián)盟立場(chǎng)也得到了他的老師、意大利前央行行長(zhǎng)、時(shí)任意大利財(cái)長(zhǎng)阿澤利奧·錢皮的贊許。經(jīng)過歐盟首腦會(huì)議的討價(jià)還價(jià)，德國(guó)堅(jiān)定支持的荷蘭人維姆·杜伊森貝赫成為歐洲央行首任行長(zhǎng)。作為交換，法國(guó)總統(tǒng)希拉克要求法國(guó)央行行長(zhǎng)謝里特做副行長(zhǎng)。錢皮以意大利撤出候選人相威脅，最終為派多亞夏歐帕爭(zhēng)取到7年的執(zhí)行董事任期。充滿超越國(guó)家沖動(dòng)的貨幣聯(lián)盟，在建立之初，是國(guó)家政治的產(chǎn)物。

    歐洲央行沒有先例可循，其政策是歐洲中央銀行界集體經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。回顧此前在意大利央行30年的工作經(jīng)歷，派多亞夏歐帕說：“我們這一代人，上世紀(jì)60年代在課堂里所學(xué)的，與在現(xiàn)實(shí)中所面對(duì)的問題會(huì)發(fā)生不可避免的沖突。在課堂里，我們學(xué)到的央行唯一的功能就是執(zhí)行貨幣政策。而在真實(shí)世界里，它除了貨幣政策，還有支付系統(tǒng)和監(jiān)督功能。在意大利央行，9000多名員工中的一多半，每天都在與支付系統(tǒng)打交道，大約15%的人做的是銀行監(jiān)督的工作。只有不到5%的人，在從事與貨幣政策有關(guān)的事。‘貨幣’這個(gè)詞，一直都處于‘政策’的陰影下，政府授權(quán)發(fā)行的貨幣更增加了政策空間。五六十年代，中央銀行被視為在通脹和失業(yè)間做出選擇的造物主，極少數(shù)央行是真正獨(dú)立的。布雷頓森林體系的崩潰似乎說明，民選政治家才是最終拍板人。但未來的歷史學(xué)家也許會(huì)證明，中央銀行的這種角色，只存在于紙幣取代硬幣作為主要支付手段的歷史階段。” 

    “當(dāng)我開始事業(yè)生涯時(shí)，銀行界還只有年度決算和季度、月度數(shù)據(jù)，介質(zhì)是紙，靠郵政傳達(dá)信息。貨幣面值的確定、相關(guān)法律以及中央銀行，都在同一管轄權(quán)之下。今天，數(shù)據(jù)處理和電信技術(shù)推動(dòng)了貨幣與金融世界的變遷。世界的時(shí)間維度從年、季度的中長(zhǎng)波，變?yōu)槿?、?dāng)日內(nèi)的微波，清算、確定匯率與價(jià)格成了每日的工作，我們開始了時(shí)間上延續(xù)的經(jīng)濟(jì)。在空間上，市場(chǎng)超越了管轄范圍。一項(xiàng)交易就可能牽涉多種國(guó)籍，多種貨幣，多種法律體系，多個(gè)權(quán)力機(jī)構(gòu)，國(guó)家不再是唯一制定規(guī)則的容器，甚至最獨(dú)立、最有聲望的國(guó)家中央銀行，也難以在新的時(shí)空條件下有效完成三合一的任務(wù)。”在意大利央行獲得的這些經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)成了他對(duì)歐元和歐洲央行的認(rèn)識(shí)。

    “歐洲央行所有的事情都需要從無到有地建立起來，包括建立規(guī)則，制定貨幣和金融穩(wěn)定政策，建立支付系統(tǒng)等。一切都是新的。”派多亞夏歐帕告訴本刊記者。1998年10月，歐洲央行管理委員會(huì)公布了央行以保證價(jià)格穩(wěn)定為目標(biāo)的原則。“穩(wěn)定”的邏輯，源于對(duì)20世紀(jì)70年代“大通脹”的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。1971年，美國(guó)總統(tǒng)尼克松讓美元與黃金脫鉤，實(shí)行彈性匯率，布雷頓森林體系崩潰。第一次石油危機(jī)的沖擊，在歐洲內(nèi)部引發(fā)了不穩(wěn)定的貨幣狀況。“從70年代到90年代，在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)高度一體化的歐洲內(nèi)部，時(shí)常出現(xiàn)緊張的國(guó)家關(guān)系，這源于持續(xù)的預(yù)算赤字、貨幣不穩(wěn)定和波動(dòng)較大的利率。為擺脫預(yù)算赤字，國(guó)家間相互進(jìn)行貨幣貶值，這損壞了單一內(nèi)部市場(chǎng)。為解決這個(gè)問題，需要穩(wěn)定的貨幣。”派多亞夏歐帕說。

    穩(wěn)定、強(qiáng)勁歐元的策略，是締造歐元這一代人不約而同的共識(shí)。時(shí)任歐洲央行副行長(zhǎng)的特里謝，在貨幣政策上與派多亞夏歐帕有同樣的信念。20世紀(jì)80年代，法國(guó)外貿(mào)逆差擴(kuò)大，財(cái)政赤字嚴(yán)重，時(shí)任法國(guó)財(cái)長(zhǎng)的特里謝極力反對(duì)法郎通脹。擔(dān)任法蘭西銀行行長(zhǎng)后，他開始改革法蘭西銀行，1994年，法國(guó)央行正式獨(dú)立，自主行使職權(quán)，在抑制通脹的同時(shí)，使法國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率達(dá)到3.4%。他與派多亞夏歐帕一樣相信：一個(gè)穩(wěn)定的歐元策略，能夠給人們信心，而通過人們對(duì)歐元的信心，可以為經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)鋪平道路。

    “在我擔(dān)任歐洲央行執(zhí)行董事期間，歐洲經(jīng)歷了石油危機(jī)、亞洲金融危機(jī)和高科技泡沫破滅的幾次外部沖擊，穩(wěn)定的歐元對(duì)歐元區(qū)國(guó)家起到了保護(hù)作用?！斗€(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的簽訂，使歐元區(qū)各成員國(guó)時(shí)刻都處在實(shí)行合理預(yù)算政策的壓力下，雖然時(shí)常會(huì)讓一些國(guó)家感到不舒服，也時(shí)常有些國(guó)家隱瞞數(shù)據(jù)或違規(guī)，卻讓歐元區(qū)整體的財(cái)政狀況在實(shí)際上優(yōu)于美國(guó)和日本。”派多亞夏歐帕說。雖然2003年，遭到赤字困擾的德國(guó)和法國(guó)曾帶頭違反穩(wěn)定公約對(duì)預(yù)算赤字和公共赤字不超過國(guó)民生產(chǎn)總值3%和60%的規(guī)定，但面對(duì)歐盟委員會(huì)啟動(dòng)的懲罰機(jī)制和成員國(guó)的批評(píng)，兩國(guó)都做出了降低赤字的承諾。雖然南歐國(guó)家在2005年以后陸續(xù)成為穩(wěn)定公約標(biāo)準(zhǔn)下的赤字超標(biāo)國(guó)，而且目前歐元區(qū)總體赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例在7%左右，但放眼歐洲之外的其他國(guó)家，據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的數(shù)據(jù)，美國(guó)2009財(cái)年的赤字超過1.4萬億美元，相當(dāng)于美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的11.2%。而據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，日本政府的債務(wù)余額對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值的比例將從2007年的188%上升到2014年的246%。與美國(guó)、日本相比，歐元區(qū)國(guó)家在實(shí)質(zhì)性削減赤字上受到更多的壓力，在赤字貨幣化上受到更多限制，因而也傾向于做出更多努力。

    “單一貨幣的理念，改變了歐元區(qū)成員國(guó)之間和成員國(guó)與歐洲央行之間的關(guān)系。”派多亞夏歐帕說，“在歐洲央行任職7年來，我認(rèn)為發(fā)生的最重要的一件事情是，歐洲人開始逐漸認(rèn)識(shí)到，歐洲央行不是一幫國(guó)家的集合，而是一個(gè)單一貨幣區(qū)。歐元之于歐元區(qū)，就像人民幣之于中國(guó)，美元之于美國(guó)。這種思維方式，是一天天慢慢形成的。但傳統(tǒng)和習(xí)慣，畢竟難以改變。國(guó)家的力量是強(qiáng)大的。希望維護(hù)自身特權(quán)的各國(guó)中央銀行，也會(huì)抵抗法蘭克福做出的決定。比如，直到今天，歐元紙幣雖由歐洲央行負(fù)責(zé)發(fā)行，實(shí)際上卻由歐元區(qū)成員國(guó)中央銀行印制。這些紙幣上沒有任何各自國(guó)家的標(biāo)志，一模一樣，卻要在16個(gè)不同國(guó)家分別印刷，增加了紙幣的成本。直到今天，許多國(guó)家的中央銀行仍然在倫敦、東京、紐約有各自的代表辦公室，而不是統(tǒng)一的代表。這是難以改變的傳統(tǒng)。” 

    2006年至2008年5月，派多亞夏歐帕被任命為意大利總理羅馬諾·普羅迪的財(cái)長(zhǎng)。1999年起，普羅迪曾任歐盟委員會(huì)主席，在布魯塞爾度過了5年政治生涯，正是在其任內(nèi)，歐元開始流通。普羅迪是堅(jiān)定的歐洲主義者，1998年，作為意大利總理，他成功地把意大利的財(cái)政和通脹指標(biāo)降到歐洲貨幣同盟所要求的標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)，為意大利獲得了歐元區(qū)首批成員國(guó)的入場(chǎng)券。意大利人的故鄉(xiāng)觀念是小地域的，普羅迪曾說，“我出生在雷焦艾米利亞是基本事實(shí)。在意大利，我們不說同一種語言，在50英里外的博洛尼亞，他們的方言我很多都聽不懂”。有人說，正是意大利內(nèi)部巨大的差異和分歧，使他們更容易認(rèn)同歐洲主義的理念。而對(duì)熱愛19世紀(jì)法國(guó)文學(xué)和意大利詩歌，喜歡聽巴赫和馬勒音樂的派多亞夏歐帕來說，他相信，“歐洲共同的文化遺產(chǎn)與它的政治整合有無法割裂的聯(lián)系”。

    派多亞夏歐帕說：“任財(cái)長(zhǎng)期間，我所做的最重要的決定是，把糾正預(yù)算、縮減赤字放在首位。”2005年，意大利公共債務(wù)達(dá)到國(guó)民生產(chǎn)總值的108%，三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中有兩個(gè)給了降級(jí)警告。意政府宣布削減2006年緊急事件款項(xiàng)70億歐元，并開始嚴(yán)打逃稅。對(duì)從1998年起意政府已經(jīng)投資了4.9億歐元改善經(jīng)營(yíng)狀況的意航，意政府2006年不再提供支持。后來，意航在2008年8月宣告破產(chǎn)。同時(shí)，雖然受到意大利各大工會(huì)的壓力，普羅迪政府仍然提高了退休年齡，派多亞夏歐帕還用“罕有的強(qiáng)硬措辭”，拒絕了工會(huì)反對(duì)降低國(guó)家養(yǎng)老金費(fèi)用的要求。

    赤字原則受到了政治上的壓力，派多亞夏歐帕和普羅迪在減稅上發(fā)生分歧。2006/2007財(cái)年，意大利稅負(fù)大大增加，但債務(wù)沒有明顯減少，而且還削弱了購(gòu)買力，引起國(guó)內(nèi)不滿，普羅迪民調(diào)支持率下降。2008年1月，為贏得左派聯(lián)盟政黨的支持，普羅迪承諾對(duì)低收入家庭減稅，并打算在3月出臺(tái)減稅細(xì)則，但這個(gè)計(jì)劃被派多亞夏歐帕中斷了。后者宣布，政府目前不具備減稅的資源，還不能放松財(cái)政政策，只能在6月以后再看有沒有減稅的可能。就在2008年1月底，普羅迪領(lǐng)導(dǎo)的中左聯(lián)合政府以微弱劣勢(shì)輸去參議院信任投票。

    增長(zhǎng)與穩(wěn)定的矛盾也出現(xiàn)了。2000年以來，由于加入歐元區(qū)，意大利的單位勞動(dòng)力成本與德國(guó)相比，提高了20%多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率徘徊在1%以下。2006年，意大利的國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度為1.9%，依然低于歐元區(qū)2.7%的均值，出口增長(zhǎng)不及預(yù)期水平。當(dāng)時(shí)的意大利央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉將提高增長(zhǎng)率作為“絕對(duì)的重點(diǎn)”，這意味著較低的利率，或貨幣貶值。但2006年7月，6位歐洲央行理事會(huì)成員表示，擔(dān)憂歐洲經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度過快，擔(dān)憂上升的油價(jià)帶來通脹壓力，從而釋放出加息信號(hào)。派多亞夏歐帕也曾指出，加息可能會(huì)增加融資成本，限制意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，使意大利實(shí)現(xiàn)通過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降低赤字的承諾變得更為困難。但執(zhí)行獨(dú)立貨幣政策的歐洲央行，連續(xù)多次加息，自2007年3月，歐元區(qū)關(guān)鍵利率已從2.0%升至3.75%。這個(gè)時(shí)候，派多亞夏歐帕表態(tài)說，進(jìn)一步加息不會(huì)妨礙歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐央行的利率立場(chǎng)也不在意大利當(dāng)時(shí)面臨的重大問題之列。當(dāng)被問及歐洲央行的貨幣政策是否曾與他的財(cái)政政策相沖突時(shí)，派多亞夏歐帕回答說：“歐洲央行維護(hù)歐元穩(wěn)定的貨幣政策對(duì)意大利長(zhǎng)期是有益的。如果你看看歐元區(qū)的通脹預(yù)期就會(huì)發(fā)現(xiàn)，通脹預(yù)期一直很低，而價(jià)格穩(wěn)定的預(yù)期很高。這種預(yù)期是歐洲央行信用的產(chǎn)物，是投資與消費(fèi)良好決策的基本環(huán)境。”

    今天來看，在競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱的南歐國(guó)家中，希臘、西班牙、葡萄牙都因債務(wù)問題被國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了信用評(píng)級(jí)，只有意大利幸存。穆迪報(bào)告說，意大利在全球性金融危機(jī)中并沒有受到嚴(yán)重打擊，其金融和經(jīng)濟(jì)體系中的公共債務(wù)比例與那些國(guó)家相比較低，而且銀行存款率處于較高水平，因此在這場(chǎng)可能蔓延歐洲的債務(wù)危機(jī)中，意大利的安全系數(shù)要高于其他國(guó)家。派多亞夏歐帕的緊縮財(cái)政政策應(yīng)該是正確時(shí)機(jī)的正確選擇。但是，“穩(wěn)定貨幣對(duì)意大利長(zhǎng)期有益”的信仰，似乎掩蓋了意大利經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)政政策與歐元區(qū)其他國(guó)家的差異。派多亞夏歐帕進(jìn)一步回答說：“這種地區(qū)差異，在美國(guó)、中國(guó)這樣的大經(jīng)濟(jì)體中，都會(huì)存在。就像中國(guó)的一些東部沿海地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能超過20%，而其他一些地區(qū)，則可能沒那么有活力。這種差異，并非威脅貨幣存在的因素。歐元區(qū)的真正問題是，歐盟的預(yù)算很小，所以歐盟沒有聯(lián)邦預(yù)算和財(cái)政政策，無法像一個(gè)羽翼豐滿的國(guó)家那樣，應(yīng)對(duì)危機(jī)。不過，6個(gè)月前，應(yīng)對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)的制度還不存在，如今，這個(gè)制度已經(jīng)出現(xiàn)了，因?yàn)闅W洲國(guó)家最終出臺(tái)了救助計(jì)劃，建立了穩(wěn)定基金，這開了一個(gè)先例。歐洲國(guó)家的決定說明，他們看到了政治上合作的必要性。”

    至今，盡管歐元存在問題已經(jīng)被廣為議論，但還沒有哪位歐盟決策者和政治家討論過退出歐元區(qū)的方案。歐元也許不是解決所有問題的最佳方案，但仍可能是可完善的次優(yōu)方案。正如美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾辛格林告訴本刊的：“歐洲只建立了經(jīng)濟(jì)上的貨幣聯(lián)盟，它還需要完成另一半貨幣聯(lián)盟。這意味著對(duì)財(cái)政上的冒進(jìn)采取更嚴(yán)厲的懲罰，對(duì)受到外來沖擊的國(guó)家提供有限的財(cái)政轉(zhuǎn)移，以及一個(gè)永久的應(yīng)急財(cái)政機(jī)制。最終，為了讓貨幣聯(lián)盟運(yùn)轉(zhuǎn)，歐洲的決策會(huì)趨向集中，這將意味著政治上的整合，這種整合，不會(huì)僅僅止于政治聯(lián)邦，而需要體系化的合作。”處在十字路口的歐元，走向政治聯(lián)合，是否是歷史的選擇？ (責(zé)任編輯：鑫報(bào))