“黑色星期五”雖然已經(jīng)過(guò)去一周，“風(fēng)城”芝加哥街頭的消費(fèi)熱情仍然高漲，呼嘯的寒風(fēng)吹不散“華麗一英里”（注：密歇根大街的一段，全球知名購(gòu)物大街）上滿載而歸的搶購(gòu)者心滿意足的笑容；老板板起的面孔，擋不住高樓林立的格子間里十指飛舞、瘋狂下單的網(wǎng)購(gòu)激情。
然而，參與到這場(chǎng)年末搶購(gòu)潮中的，不只是經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)把積攢了大半年的消費(fèi)熱情在一個(gè)月內(nèi)集中釋放的普通消費(fèi)者，還有被稱為“銀行的最終保護(hù)者”和“最后貸款人”的各國(guó)央行。它們的獵物是黃金。
全球央行的“一致行動(dòng)”
“各國(guó)央行決策層是由一群絕頂聰明的人組成的，資料顯示在進(jìn)行重大決策時(shí)，這些官員之間常常具有很大分歧，每個(gè)人都有自己的主見，”美國(guó)百利金融集團(tuán)高級(jí)黃金分析師麥克·戴利說(shuō)，“但在增持黃金儲(chǔ)備方面，這些聰明人難得地達(dá)成一致。”
而增持的時(shí)機(jī)，也是難得地一致。9月6日，金價(jià)曾創(chuàng)下每盎司1923.7美元的歷史新高，隨后一路下行，20天后，最低曾在盤中下探到了1535美 元。世界黃金協(xié)會(huì)投資部負(fù)責(zé)人馬庫(kù)斯·格拉布此前接受媒體時(shí)曾表示，央行大部分的黃金購(gòu)買行為發(fā)生在黃金價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)之后。
世界黃金協(xié)會(huì)11月17日發(fā)布的季度報(bào)告顯示，第三季度各國(guó)央行凈買入148.4噸黃金，較二季度凈買入量高出一倍還多，創(chuàng)下2009年第二季度央行重新成為黃金凈買家以來(lái)，黃金凈購(gòu)買量的季度最高值。
有多少國(guó)家央行參與三季度的大規(guī)模“搶金”行動(dòng)，至今仍未水落石出。
但是根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)公布的資料，目前已證實(shí)的購(gòu)買方有俄羅斯、玻利維亞和泰國(guó)。韓國(guó)央行12月2日發(fā)布消息稱，繼6～7月份總計(jì)購(gòu)買25噸黃金后，該行上個(gè)月再次購(gòu)買了15噸黃金。
盡管今年年底這些神秘購(gòu)買者的身份就會(huì)浮出水面，近期各種外界猜測(cè)仍沸沸揚(yáng)揚(yáng)。多數(shù)資深交易員都傾向于中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家央行，是三季度增持黃金的 主要買家。馬庫(kù)斯·格拉布也大方地給出了一條線索：“事實(shí)上，許多近期的購(gòu)金行為來(lái)自具有大量盈余國(guó)家的央行，例如亞洲和拉丁美洲地區(qū)。”
芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤指出，一方面，現(xiàn)在有外匯盈余國(guó)家的央行，幾乎都在不同程度上發(fā)揮管理國(guó)家盈余財(cái)富的功能；另一方面，由于世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 的變化，有盈余的國(guó)家大部分是新興經(jīng)濟(jì)體，而新興國(guó)家在歷史上是窮國(guó)，持有的黃金本來(lái)就很少。“因此，如果最后公布的數(shù)字證明最近大量買入黃金的央行，是 新興國(guó)家的央行，那也不是一件奇怪的事。”
戴利預(yù)測(cè)，希望借助增持黃金儲(chǔ)備支撐歐元和維持穩(wěn)定的歐洲央行，可能也是此次購(gòu)金活動(dòng)的參與方。“現(xiàn)在的情況是，即使歐洲深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家，盡管并沒(méi)有 從市場(chǎng)上大量購(gòu)進(jìn)黃金，但至少也沒(méi)有售出黃金償債，這些國(guó)家央行對(duì)黃金資產(chǎn)的態(tài)度表明黃金的功能、定位受到市場(chǎng)的重新認(rèn)識(shí)。”金瑞期貨黃金分析師侯心強(qiáng) 說(shuō)。
此前，德國(guó)10月份一度宣布減少黃金儲(chǔ)備15萬(wàn)盎司（1噸約合35273.9盎司），近一年來(lái)首次下降，但德國(guó)央行的發(fā)言人稱，出售的15萬(wàn)盎司黃金均賣 給了德國(guó)財(cái)政部，唯一的目的是鑄造紀(jì)念幣。“官方儲(chǔ)備的減少對(duì)應(yīng)的是民間珠寶首飾以及投資金條等的增多，整體國(guó)民持有的黃金總量并沒(méi)有什么變化。”光大期 貨分析師孫永剛表示。
一路小跑增持黃金
自9月底以來(lái)，在投資者“現(xiàn)金為王”的心態(tài)以及天平另一端弱勢(shì)歐元的撬動(dòng)下，美元不由自主地重返上行通道，加上金價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健不再，令黃金的保值、避險(xiǎn)魅力雙雙褪色。
戴利表示，近期金價(jià)大幅下挫并非表明黃金的避險(xiǎn)地位遭到動(dòng)搖，與此相反，正是由于黃金的收益率高于其他投資品種，因此在股價(jià)、大宗商品市場(chǎng)行情大幅波動(dòng)時(shí)，基金經(jīng)理和投資者只有通過(guò)變賣黃金，才足以彌補(bǔ)在其他市場(chǎng)的損失。
伊朗地緣政治危機(jī)引發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)陰影正在加重，這將助推原油價(jià)格大漲，從而提振黃金的避險(xiǎn)及對(duì)沖通脹的需求；另外，歐洲債務(wù)問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜，非一朝一夕可以解 決；而美國(guó)的高失業(yè)率、高債務(wù)、高房地產(chǎn)止贖量等內(nèi)部負(fù)面因素仍未消解；中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)小幅放緩，通脹預(yù)期卻居高不下……
這一切在戴利眼中，至少需要3～4年才能有所起色，之前，普通投資者和央行在黃金市場(chǎng)上的避險(xiǎn)需求均不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。“不要期待一覺(jué)醒來(lái)一切變好的奇跡，因?yàn)槲覀儾皇且灰怪g才積累出這么多問(wèn)題的。”
《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》在一篇《央行與黃金價(jià)格》的評(píng)論中說(shuō)，黃金價(jià)格火了，意思很明顯：央行不再相信其他國(guó)家的信譽(yù)，如果他們都沒(méi)有信心了，那么私人投資者也將同樣失去信心，按此推理其他央行可能會(huì)急速持有黃金，起碼是按小跑速度增加。
哪家央行也不能印黃金
就在15年以前，各國(guó)央行還約定每年售出黃金的規(guī)模，以防止其持有的外匯儲(chǔ)備貶值。“十五年一輪回”似乎折射出在這個(gè)“寒冷的冬季”，需要避險(xiǎn)保值的遠(yuǎn)不 只是普通民眾。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)20年的大舉拋售之后，全球央行在2010年成為黃金凈買入方。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)2011年央行購(gòu)金總量有望達(dá)到450噸， 較2010年的142噸高出3倍還多。
“習(xí)慣使然。”美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本·伯南克最近在被問(wèn)到為何央行官員們?cè)趫?jiān)稱黃金不是貨幣的同時(shí)，又繼續(xù)大量購(gòu)買并持有黃金時(shí)，給出了簡(jiǎn)潔的答案。
相比伯南克招牌式“模棱兩可”的回答，芝加哥西南郊區(qū)專門從事貴金屬零售與回收業(yè)務(wù)的芝加哥硬幣公司合伙人比爾·伯德給出的答案更加明晰。這滿頭銀發(fā)的資深金屬專家，今年屢屢目睹柜臺(tái)前排起長(zhǎng)隊(duì)的火熱場(chǎng)面。
的確，在這場(chǎng)黃金搶購(gòu)風(fēng)潮中，相比從10年前就開始購(gòu)買ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的私人買家以及中、印等新興市場(chǎng)國(guó)家和深陷金融或債務(wù)危機(jī)的發(fā)達(dá)國(guó) 家，渴望通過(guò)黃金實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值的民眾而言，各國(guó)央行只是姍姍來(lái)遲的參與者。但無(wú)論央行、投資買家還是普通民眾，他們選擇黃金的心態(tài)均有相通之處，那就是對(duì) 紙幣的不信任感。
“2008年是一個(gè)分水嶺。”侯心強(qiáng)說(shuō)，由于金融危機(jī)后，包括美國(guó)等不斷啟動(dòng)“印鈔票”，信用貨幣的地位受到挑戰(zhàn)，進(jìn)一步加大了對(duì)紙幣的不信任度。
“黃金的獨(dú)特性就在于哪家央行也無(wú)法通過(guò)開動(dòng)印刷機(jī)制造黃金。”芝加哥期貨交易公司分析師弗蘭克·列什這么認(rèn)為。
央行大量買進(jìn)黃金，不是因?yàn)辄S金作為一種貴金屬內(nèi)在價(jià)值提高了，而是說(shuō)明現(xiàn)在不但是投資者和投資機(jī)構(gòu)，連各國(guó)貨幣政策的制定者都對(duì)現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系心存顧 慮。鄭學(xué)勤指出，世界目前的貨幣體系是阻礙世界經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的最大障礙，但世界各國(guó)沒(méi)有足夠的政治意志，來(lái)建立一個(gè)符合當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)體系的新的貨幣制度。 從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，央行買進(jìn)黃金，確實(shí)是對(duì)當(dāng)前的世界貨幣體系投了不信任票。
