大概是在1916年，深諳西方經(jīng)營(yíng)之道的孫中山先生為了籌措革命經(jīng)費(fèi)，派朱執(zhí)信寫(xiě)了一份申請(qǐng)書(shū)交給“北洋政府”農(nóng)商部，申請(qǐng)?jiān)谏虾?chuàng)設(shè)證券物品交易所，經(jīng)營(yíng)證券、花紗、金銀、雜糧、皮毛等，資金總額定為當(dāng)時(shí)國(guó)幣500萬(wàn)元。

　　對(duì)于孫中山的要求，“北洋政府”心有余悸。經(jīng)辦人不知交易所為何物，只好托稱(chēng)任何人都應(yīng)當(dāng)以法為據(jù)，法無(wú)此物，則難批復(fù)，千方百計(jì)加以阻止。

　　這時(shí)，在政治上尚不得要領(lǐng)的蔣介石卻對(duì)商道表現(xiàn)出異乎尋常的熱情，盡管此時(shí)他只是張靜江等人的一個(gè)小伙計(jì)。

　　張靜江是蔣介石在投機(jī)經(jīng)營(yíng)上的帶路人。此人姓張，名人杰，字靜江，有過(guò)傳奇式經(jīng)歷：他在20歲時(shí)，便患骨痛癥，致使雙腿行走不便。不過(guò)，他卻有一顆精明的商業(yè)頭腦。他在巴黎開(kāi)辦通運(yùn)公司，賺了大錢(qián)。1905年冬，他回國(guó)后重返巴黎時(shí)，正好與孫中山同船，他仰慕孫中山，前去拜望，并表示可以資助孫中山革命活動(dòng)。

　　兩年后，同盟會(huì)本部經(jīng)費(fèi)匱乏，這才想起了張靜江，便按聯(lián)絡(luò)密碼往巴黎發(fā)電報(bào)，幾天后，果真，從巴黎電匯來(lái)3萬(wàn)法郎！從此，孫中山的革命活動(dòng)陷于困頓之際，便向巴黎求援，張靜江有求必應(yīng)。不久，張靜江加入了中國(guó)同盟會(huì)，成了孫中山的密友。

　　過(guò)了一年半載，蔣介石等人因?yàn)榻?jīng)濟(jì)非常拮據(jù)，在張靜江的啟發(fā)下，決定利用孫中山呈文的思路，著手辦理交易所。為此，進(jìn)一步與日本某政黨所介紹的企業(yè)代表協(xié)商，初步形成了關(guān)于開(kāi)辦交易所的具體辦法。

　　首先，蔣介石等人在上海組織了一個(gè)名叫“協(xié)進(jìn)社”的秘密社團(tuán)，由之出面具體進(jìn)行組織謀劃工作；其次是聘請(qǐng)江浙財(cái)閥虞洽卿、趙家藝、盛丕華、洪承祁等人為該組織社員，以擴(kuò)大力量；最后又由虞洽卿等再和當(dāng)時(shí)上海工商界中知名人士溫宗堯、聞蘭亭、李云書(shū)等共任發(fā)起人，草具文書(shū)，提出申請(qǐng)，并遞交給北京的農(nóng)商部，申請(qǐng)創(chuàng)設(shè)“上海證券物品交易所”。

　　正在蔣介石、虞洽卿等人積極籌備之時(shí)，此事被南通商界巨擘張謇所探悉。他馬上通電反對(duì)。原來(lái)張謇也早有此意，而且正在著手擘劃。張謇知道，各西方國(guó)家的交易所均采用一區(qū)一所制，“北洋政府”若準(zhǔn)許蔣、虞等首先創(chuàng)辦交易所，別人就不能在同一區(qū)域內(nèi)再辦。

　　他在南通辦鹽墾多年，當(dāng)時(shí)正種植棉花，而且大生紗廠也已開(kāi)辦起來(lái)，自己手中有花、有紗、有布，萬(wàn)事皆利于我，豈容他人染指分肥牽他馬上向“北洋政府”提出申訴，堅(jiān)決反對(duì)虞洽卿等創(chuàng)辦交易所。

　　在這樣的情況下，虞洽卿、蔣介石等人雖有上海各業(yè)領(lǐng)袖和總商會(huì)的支持，但農(nóng)商部也礙于張謇的反對(duì)，很難批準(zhǔn)他們的申請(qǐng)。實(shí)際上，這是蔣介石、虞洽卿的多種經(jīng)營(yíng)與張謇的單種經(jīng)營(yíng)的商業(yè)權(quán)利之爭(zhēng)，雙方勢(shì)均力敵，相持不下。

　　在他們與張謇鬧得不可開(kāi)交之時(shí)，精明的日商已于1919年在上海日領(lǐng)事館注冊(cè)，在上海租界三馬路開(kāi)辦了“取引所”(即交易所)。蔣介石、虞洽卿便以抵制取引所為借口，電請(qǐng)農(nóng)商部迅速批準(zhǔn)上海證券物品交易所。

　　在上海，蔣介石等人也秘密展開(kāi)活動(dòng)，試圖先發(fā)制人。在他們的游說(shuō)下，滬海道尹某只好打了一個(gè)密電給北京：關(guān)于虞洽卿申請(qǐng)創(chuàng)辦交易所一案如再不批準(zhǔn)，他們將在租界內(nèi)先行交易，如地方官?gòu)d予以封閉，反會(huì)使日商取得專(zhuān)利。

　　這時(shí)的北京政權(quán)為直系軍閥所控制，曹錕、吳佩孚不愿日本人以任何方式介入中國(guó)事務(wù)。于是，中國(guó)以股票為龍頭的第一家綜合交易所被批準(zhǔn)。

　　上海證券物品交易所1920年2月1日宣告成立，理事長(zhǎng)為虞洽卿，常務(wù)理事為郭外峰、聞蘭亭、趙林士、盛丕華、沈潤(rùn)挹、周佩箴等六人，理事十七人，監(jiān)察人為周駿彥等。交易物品原定七種，為有價(jià)證券、棉花、棉紗、布匹、金銀、糧食油類(lèi)、皮毛，但當(dāng)時(shí)并沒(méi)有全部上市。1929年10月3日《交易所法》頒布以后，它便依法將物品中的棉紗交易并入紗布交易所；證券部分于1933年夏秋間并入證券交易所，黃金及物品交易并入金業(yè)交易所。