2012年9月份,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.9%。1-9月平均,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.8%(10月15日國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站)。
9月份CPI與一年期存款利率相比較,低于一年期利率1.1個(gè)百分點(diǎn),正利率水平在1.1%;與今年年初確定的物價(jià)控制目標(biāo)4%對(duì)比,低于2.1個(gè)百分點(diǎn)。1-9月平均CPI同比上漲2.8%,低于全年控制目標(biāo)1.2個(gè)百分點(diǎn),依此判斷,今年全年物價(jià)水平可以控制在年初目標(biāo)以內(nèi)。
9月份CPI重回“一時(shí)代”的主要因素是食品價(jià)格統(tǒng)計(jì)回落較大。9月份,食品價(jià)格同比上漲2.5%,影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約0.79個(gè)百分點(diǎn)。其中,肉禽及其制品價(jià)格下降6.0%,影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.48個(gè)百分點(diǎn)(豬肉價(jià)格下降17.6%,影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.68個(gè)百分點(diǎn))。從實(shí)際情況看,9月份由于是蔬菜等供給的旺季,大路菜等價(jià)格確實(shí)維持在一個(gè)較低水平;而肉類價(jià)格特別是豬肉價(jià)格經(jīng)過夏季反彈后,進(jìn)入9月份開始大幅度走低回落。
物價(jià)重回“一時(shí)代”,給穩(wěn)增長提供了寬松的宏觀政策環(huán)境,使得貨幣政策工具的兩難選擇壓力大大緩解。財(cái)稅和貨幣兩大宏觀政策可以不過分顧及通脹因素而適度加力。這給應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑局面提供了難得機(jī)會(huì),應(yīng)該緊緊把握和抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。
從近期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看,已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極向好跡象。9月份 PMI較為樂觀,9月份出口創(chuàng)出單月新高,中秋、十一雙節(jié)大長假消費(fèi)大幅度增長,我國經(jīng)濟(jì)有在三季度觸底跡象。加之,物價(jià)又回落至“一時(shí)代”,給貨幣政策包括投資驅(qū)動(dòng)都預(yù)留了操作的較大空間,只要把控得當(dāng),抓住機(jī)會(huì),我國經(jīng)濟(jì)可能在第四季度出現(xiàn)回暖回升狀況。目前,我國經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了物價(jià)回落,宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向上胎動(dòng)的難得喜訊。機(jī)不可失,時(shí)不再來,一定要抓住這個(gè)難度機(jī)會(huì),使得我國經(jīng)濟(jì)徹底翻轉(zhuǎn)。
CPI雖然重回“一時(shí)代”,但對(duì)通脹仍不可掉以輕心。這次物價(jià)回落的主要因素是食品價(jià)格大幅度回落的原因。然而,食品價(jià)格包括蔬菜、肉類價(jià)格等季節(jié)性非常強(qiáng),今天回落,明天就可能大幅度反彈。美國等西方國家都引入了一個(gè)核心CPI的概念,使得物價(jià)指數(shù)更加科學(xué)合理。核心CPI是指消費(fèi)價(jià)格中變化較為穩(wěn)定的成分,指將受氣候和季節(jié)因素影響較大的產(chǎn)品價(jià)格剔除之后的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。其核心思想是認(rèn)為那些受供給原因暫時(shí)上漲的商品價(jià)格,不影響價(jià)格上漲的長期趨勢(shì),為了準(zhǔn)確判斷價(jià)格上漲的長期趨勢(shì),應(yīng)該將其影響扣除。一般認(rèn)為是剔除了食品和石油價(jià)格影響的CPI指數(shù)。
隨著四季度投資加大,貨幣投放增速加快,經(jīng)濟(jì)回暖,物價(jià)將呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。同時(shí),美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快,QE3的推出,使得美國國內(nèi)需求開始上升,對(duì)中國經(jīng)濟(jì)物價(jià)將形成雙向拉動(dòng)。歐債危機(jī)影響在下降,歐洲經(jīng)濟(jì)也有啟動(dòng)跡象。全球物價(jià)特別是大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)新一輪增長,輸入型通脹因素將加劇。
因此,絕不能因?yàn)?月份物價(jià)指數(shù)重回“一時(shí)代”而對(duì)通脹掉以輕心,從而錯(cuò)誤的認(rèn)為我們可以高枕無憂了。貨幣政策工具時(shí)刻都要對(duì)通脹保持高度警惕。
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