2012年9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.9%。1-9月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.8%(10月15日國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站)。

    9月份CPI與一年期存款利率相比較，低于一年期利率1.1個(gè)百分點(diǎn)，正利率水平在1.1%；與今年年初確定的物價(jià)控制目標(biāo)4%對(duì)比，低于2.1個(gè)百分點(diǎn)。1-9月平均CPI同比上漲2.8%，低于全年控制目標(biāo)1.2個(gè)百分點(diǎn)，依此判斷，今年全年物價(jià)水平可以控制在年初目標(biāo)以內(nèi)。

    9月份CPI重回“一時(shí)代”的主要因素是食品價(jià)格統(tǒng)計(jì)回落較大。9月份，食品價(jià)格同比上漲2.5%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約0.79個(gè)百分點(diǎn)。其中，肉禽及其制品價(jià)格下降6.0%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.48個(gè)百分點(diǎn)（豬肉價(jià)格下降17.6%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.68個(gè)百分點(diǎn)）。從實(shí)際情況看，9月份由于是蔬菜等供給的旺季，大路菜等價(jià)格確實(shí)維持在一個(gè)較低水平；而肉類價(jià)格特別是豬肉價(jià)格經(jīng)過夏季反彈后，進(jìn)入9月份開始大幅度走低回落。

    物價(jià)重回“一時(shí)代”，給穩(wěn)增長提供了寬松的宏觀政策環(huán)境，使得貨幣政策工具的兩難選擇壓力大大緩解。財(cái)稅和貨幣兩大宏觀政策可以不過分顧及通脹因素而適度加力。這給應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑局面提供了難得機(jī)會(huì)，應(yīng)該緊緊把握和抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。

    從近期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極向好跡象。9月份 PMI較為樂觀，9月份出口創(chuàng)出單月新高，中秋、十一雙節(jié)大長假消費(fèi)大幅度增長，我國經(jīng)濟(jì)有在三季度觸底跡象。加之，物價(jià)又回落至“一時(shí)代”，給貨幣政策包括投資驅(qū)動(dòng)都預(yù)留了操作的較大空間，只要把控得當(dāng)，抓住機(jī)會(huì)，我國經(jīng)濟(jì)可能在第四季度出現(xiàn)回暖回升狀況。目前，我國經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了物價(jià)回落，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)向上胎動(dòng)的難得喜訊。機(jī)不可失，時(shí)不再來，一定要抓住這個(gè)難度機(jī)會(huì)，使得我國經(jīng)濟(jì)徹底翻轉(zhuǎn)。

    CPI雖然重回“一時(shí)代”，但對(duì)通脹仍不可掉以輕心。這次物價(jià)回落的主要因素是食品價(jià)格大幅度回落的原因。然而，食品價(jià)格包括蔬菜、肉類價(jià)格等季節(jié)性非常強(qiáng)，今天回落，明天就可能大幅度反彈。美國等西方國家都引入了一個(gè)核心CPI的概念，使得物價(jià)指數(shù)更加科學(xué)合理。核心CPI是指消費(fèi)價(jià)格中變化較為穩(wěn)定的成分，指將受氣候和季節(jié)因素影響較大的產(chǎn)品價(jià)格剔除之后的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。其核心思想是認(rèn)為那些受供給原因暫時(shí)上漲的商品價(jià)格，不影響價(jià)格上漲的長期趨勢(shì)，為了準(zhǔn)確判斷價(jià)格上漲的長期趨勢(shì)，應(yīng)該將其影響扣除。一般認(rèn)為是剔除了食品和石油價(jià)格影響的CPI指數(shù)。

    隨著四季度投資加大，貨幣投放增速加快，經(jīng)濟(jì)回暖，物價(jià)將呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，QE3的推出，使得美國國內(nèi)需求開始上升，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)物價(jià)將形成雙向拉動(dòng)。歐債危機(jī)影響在下降，歐洲經(jīng)濟(jì)也有啟動(dòng)跡象。全球物價(jià)特別是大宗商品價(jià)格可能出現(xiàn)新一輪增長，輸入型通脹因素將加劇。

    因此，絕不能因?yàn)?月份物價(jià)指數(shù)重回“一時(shí)代”而對(duì)通脹掉以輕心，從而錯(cuò)誤的認(rèn)為我們可以高枕無憂了。貨幣政策工具時(shí)刻都要對(duì)通脹保持高度警惕。